För att nå en nivå på 4 procent, noterade han, kommer RBA-styrelsen “måste höja räntorna med 50 punkter under de återstående sex mötena i år, och det kommer också att bli en höjning på 75 punkter.”
En sådan snabb räntehöjning kommer att skada konsumtionsutgifterna, pressa betalningarna av bostadslån högre, skada förtroendet och bromsa den ekonomiska aktiviteten “ganska lite”.
Räntekänslighet
Ändå har RBA:s tidigare förutsägelsesteg gjort Luo mer försiktig.
“Jag tror inte att det är särskilt troligt, men marknaden har varit en bättre bedömare av var räntorna tar vägen än vad vi har gjort under de senaste åren, så du måste vara uppmärksam”, sa han.
Finansmarknaderna kommer sannolikt att överskatta hur högt RBA kommer att pressa räntorna. Australiska konsumenter är extremt känsliga för stigande räntor med tanke på hushållens betungande skuldsättning.
Redan nu gör kombinationen av tullhöjningar och levnadskostnader att konsumenternas sentiment missas.
Om konsumenterna dämpar utgifterna kommer pressen på priserna att minska, och det kommer att bli mindre press på RBA att dra åt aggressivt.
Som Luo påpekade är detta just den fråga som upptar världens ledande centralbanker idag. Det finns, tillade han, två stora skolor.
“En är att hög inflation minskar människors reala inkomster. Vi ser det här, men i Storbritannien är det särskilt märkbart”, sa han.
“Deras inflation kommer att vara över 10 procent, och inkomsterna kan stiga med 4 eller 5 procent. Så det är en minskning av realinkomsten med 5 eller 6 procent.
“Nu skadar det verkligen människor. Och det händer i många avancerade ekonomier just nu.
“Därför tror vissa människor att denna minskning av realinkomsten kommer att skada hushållens utgifter, ekonomierna kommer att sakta ner, kanske arbetslösheten kommer att gå upp och inflationen kommer att gå ner ganska snabbt.”
Som Lowe uttryckte det: “Detta är en ganska negativ syn på världen.”
“Problemen är lösta”
Ändå, tillade han, fanns det en mer positiv uppfattning, och det är att “problem på utbudssidan i världsekonomin kan lösas, och de löses.”
“Och att oljepriserna inte kommer att fortsätta att stiga med 66% om året – kanske kommer de att stabiliseras, eller förhoppningsvis falla – och att det kommer att förändra inflationens dynamik.
“Och att hushåll, som i Australien, som har byggt upp stora reserver kommer att kunna gå igenom denna period av att skada sin reala inkomst, och att inflationen kan gå ner utan att arbetslösheten stiger för mycket.
“Så är de åsikter som folk pratar om i det officiella samhället.”
Problemet, som Lowe noterade, var att båda dessa tolkningar var “rimliga”.
“Jag tror att det är en av anledningarna till att marknaderna är volatila just nu. Eftersom vi alla har svårt att lista ut vilken av dessa synpunkter som representerar verkligheten mer.”