Fortsatta kapitalutflöden från kapitalmarknaden har oroat aktiemarknaderna och lett till en försvagning av rupien under stigande inflation Över hela jorden. Med USA Federal Service Förväntas höja räntorna ytterligare, det utgående flödet kommer sannolikt att fortsätta, vilket sätter press på den indiska valutan.
Varför flödar kapital ut?
Utländska portföljinvesterare (FPI), som innehar cirka 19,5 % av marknadsvärdet, har hittills attraherat 42 000 Rs i juni, vilket ger det totala inflödet till Rs 260 000 (33 miljarder USD) sedan oktober 2021. Försäljningen av FPI tillskrivs åtstramningen av penningpolitiken av USA “B Fed Som var på en kampanj för att höja räntorna för att kontrollera inflationen. Andra centralbanker, inklusive Storbritannien och euroområdet, följer efter.
“Relativt höga värderingar i Indien, stigande amerikanska obligationsräntor, appreciering av dollarn och oro för möjligheten av en amerikansk recession orsakad av aggressiv åtstramning är faktorer bakom tillbakadragandet av FPIs”, säger VK Vijayakumar, investeringsstrateg på Geojit Financial Services.
När den globala ekonomin fick ett slag sänkte centralbanker runt om i världen räntorna och förklarade liberal penningpolitik. Även om detta har hjälpt ekonomierna att återhämta sig och lett till högre konsumtion, har överskottslikviditeten i det finansiella systemet lett till inflation. Det är därför centralbankerna har börjat strama åt penningpolitiken och höja räntorna. I Indien steg inflationen till en åttaårshögsta nivå på 7,79 % i april, vilket fick RBI att höja Repo ränta Vid 90 punkter till 4,90%.
Hur påverkar detta marknader och rupier?
Reträtten minskar sentimentet på aktie- och valutamarknaderna Sensex-index sjönk med 16 % från sin högsta nivå på 62 245,43 i oktober 2021 till 52 266,72 den 23 juni. Effekten av FPI-försäljning på marknaderna är synlig, med stigande volatilitet och fallande aktiekurser. denna försäljning Av utländska investerare Absorberad av inhemska investerare ledda av lokala institutionella investerare (DII) Hittills har flödet av medel från privata investerare och lokala institutioner avtagit nyligen. Mellan november 2021 och juni 2022 investerade DIIs netto 2 84 488 Rs miljoner (över 37 miljarder dollar) ) I indiska aktier, vilket ger en motbalans.
Indiens valutareserver sjönk med 46 miljarder USD under de senaste nio månaderna till 566,45 miljarder USD den 10 juni 2022, främst på grund av de stärkta dollar- och FPI-uttag. Rupiern sjönk med 7,3 % till det lägsta någonsin på 78,30/32 mot Devalveringen av rupien är aldrig bra för den totala aktiemarknaden, och utländska investerare som drar sig tillbaka kan orsaka en nedgång i aktier och fondinvesteringar.Utländska investerare flyttar vanligtvis bort när valutan faller och räntorna stiger i USA och utvecklade marknader.
Nyhetsbrev | Klicka för att få dagens bästa förklaringar i din inkorg
Analytiker sa att en lägre rupier mot dollarn håller importräkningarna högre, vilket driver inflationen ännu högre än den är nu. Högre inflation är skadligt för den totala marknaden. Om rupien inte stärks kommer FPI-portarna att fortsätta, vilket är ett annat negativt. En stark dollar är bra för exportorienterade företag, men dåligt för importorienterade industrier som olja, gas och kemikalier. Med nedgången i rupien kommer importen av olja och andra importerade komponenter att bli dyrare, vilket kommer att leda ännu mer till högre inflation. Resenärer och studenter som studerar utomlands kommer att behöva spendera mer rupier för att köpa dollar från bankerna. Människor påverkas direkt av rupiers fall när bränslepriserna stiger.
Hur fungerar FPI:er?
I tider av global osäkerhet använder utländska investerare riskfylld handel, vilket innebär att de överför pengar från riskfyllda tillgångar som aktier och lägger till fler obligationer och guld. När räntorna stiger i USA och andra avancerade ekonomier, lockar de pengar från tillväxtmarknader som Indien och investerare 10-åriga amerikanska obligationer skjutit i höjden från en lägsta nivå på 0,54 % i juli 2020 till mer än 3,30 % nu.
“Det globala investeringsscenariot har varit behäftat med riskhandel sedan oktober 2021, då centralbanker antydde en åtstramning av politiken med inflationen som skiftade från” övergående “till en något medelfristig huvudvärk. En högre andel för fasta investeringar som en typ av tillgång , “sade Axis Mutual Fund-rapporten. Stigande globala räntor är inga goda nyheter för aktier och investerare i Indien. Försäljningen av FPI har lett till en nedgång i värderingen av de 500 bästa företagen, med några som tappat 15-20% under de senaste 9 månaderna.
Hur stora är de i Indien?
FPI: er är de största aktieägarna som inte marknadsför på den indiska marknaden och deras investeringsbeslut har en enorm inverkan på aktiekurserna och den övergripande riktningen på marknaden. Innehavet av FPI (i värdetermer) i företag som handlas på NSE var 51,99 lakhs den 31 mars 2022, en minskning med 3,36 % från 53,80 lakhs den 31 december 2021, på grund av den pågående försäljningen. Sedan oktober 2021.
FPI-företag har betydande andelar i privata banker, teknikföretag och stora företag som Reliance Industries. USA är ansvarigt för en stor del av FPI-investeringarna på 17,57 lakh miljoner i maj 2022, följt av Mauritius 5,24 lakh crore Mauritius, Singapore 4,25 lakh crore och Luxemburg 3,58 lakh crore, enligt tillgängliga data från National Securities Ltd. (NSDL) .
Kommer rupien att falla ännu högre?
Rupiern fortsatte att falla bortom den allmänna förväntningen om en gradvis försvagning trots att RBI sålde dollar från sina valutapaket för att stabilisera valutan. “Vi tror att riskerna fortfarande är snedvriden i riktning mot ytterligare devalvering av rupien, eftersom baslinjeprognosen försämrades ytterligare, främst på grund av en ökning av olja och andra råvaror. Vi ändrade vår prognos högre från 79 idag till 81 dollar i slutet 2022. Men vi ser “RBI:s starka reserver är en mildrande faktor mot svansrisker”, stod det.
Uppgången i USA:s inflation, oro för stigande räntor och börsnedgången tynger rupiens sentiment, å andra sidan kommer ytterligare räntehöjningar från Fed att leda till högre kassaflöde från utländska portföljinvesterare.
Vad ska investerare göra?
Om FPI:er fortsätter att flyta och det finns en nedgång i detaljhandels- och DII-deltagande, vilket marknadsaktörer har märkt under det senaste, kan aktiemarknaderna bevittna en ytterligare korrigering. Men medan andra marknader kan korrigera ännu mer än nuvarande nivåer, säger experter att investerare bör hålla fast vid sina befintliga investeringar i inhemska aktier.
“Även när svagheten förväntas fortsätta på marknaderna bör investerare inte försöka lösa in sina innehav på den nuvarande marknaden. De bör stanna med dem som en återhämtning av den ekonomiska aktiviteten, som är på gång och kan ta fart under nästa två år, kommer att vitalisera marknaderna.” Med ett kapitalförvaltningsbolag. Han sa vidare att investerare inte bör gå på engångsinvesteringar och istället bör fortsätta i tillståndet för den systematiska investeringsplanen.