TechScape: Betydelsen av den stora kryptofrysningen för dina pengar | Kryptovalutor

Om du har ett saldo på 1 000 $ på Celsius – kryptobanken som frös uttag förra veckan, vilket orsakade den sista fasen av krisen i sektorn – hur mycket pengar har du?

Svaret verkar uppenbart: du har 1 000 dollar. Du kan ta ut dessa pengar och använda dem som du vill. Naturligtvis kan det vara investerat i någon esoterisk kryptovaluta med ett variabelt värde, och du kan behöva betala en provision för att förvandla 1 000 $ spelpengar till kalla, hårda pengar, men du kan behandla ditt saldo som något som pengar i fickan .

“,”caption”:”Sign up for our weekly technology newsletter, TechScape.”,”isTracking”:false,”isMainMedia”:false,”source”:”The Guardian”,”sourceDomain”:”theguardian.com”}”>

Anmäl dig till vårt veckovisa tekniknyhetsbrev, TechScape.

Hur är det nu, när Celsius har blockerat användare från att ta ut eller överföra pengar i sju dagar och räknas? Hur mycket pengar har du? Ett svar är ingenting: du har inte tillgång till pengar, så du har inte det. Du kanske har 1 000 $ igen i framtiden, men du har förlorat allt just nu. Ett annat möjligt svar är att pengarna helt enkelt finns på ditt konto och även om du inte kan nå dem så har du det definitivt.

Vad står på spel?

Inget av dessa svar är tillfredsställande, eftersom det är riktigt svårt att bedöma illikvida innehav. Det är lätt att behandla pengar som du för närvarande inte har tillgång till som pengar du kan medan tiderna är goda, men när saker och ting blir komplicerade blir skillnaden märkbar och du hamnar i en likviditetskris.

Detta problem påverkar inte bara insättarna, det är också Celsius självs huvudproblem. Kryptobanken har mycket pengar instängda i ett krypterat kryptoderivat som kallas stETH, och kan inte spendera dem.

Det här verkar vara en bra idé. Ethereum (ETH), är en av de mest populära kryptovalutorna, men investeringsmöjligheterna för valutan är små. Samtidigt pågår ett parallellt projekt, ETH2, som bedrivs som ett testnätverk för en ny typ av blockkedja som heter “Bevis på vad.

Den stora frysen

Så Celsius använde en mäklare, som heter Lido, för att ta ETH som investerats av kunder och hålla den i ETH2-nätverket, och få ränta i sin tur. Men det finns ett problem: du kan inte förvandla ETH2 tillbaka till ETH förrän de två nätverken går samman någon gång i framtiden. (Som självkörande bilar, augmented reality och Linux på skrivbordet, t.ex Datumet för denna sammanslagning är i månaderOch är ungefär tre år bort.) Så bredvid den ger användarna en ny token, kallad stETH eller staked ETH, för att representera deras ETH2-anspråk.

Ägande av stETH Måste Det skulle vara bra: det återspeglar inte bara den ETH du har förvärvat, utan också den vinst som ETH kommer att tjäna tills sammanslagningen sker. Och till skillnad från bankinsättningar, om du behöver få tillbaka lite ETH kan du bara sälja stETH till någon annan. Tills du kan hitta köpare till din STTH, och vid det här laget händer dåliga saker.

Fysisk representation av Bitcoin kryptovaluta. Foto: Jose Kabazas / Reuters

Detta verkar vara den situation som Celsius befann sig i i början av juni. Banken utanför bankerna drabbades redan av kollapsen av Terra / Luna stablecoin, och när kryptomarknaden föll började insättare dra ut sin ETH. Varje steg tvingade Celsius att sälja lite mer stETH till ett snabbt minskande lager av människor som var villiga att köpa det, tills i början av juni köparna på huvudbörsen tog slut: du kunde inte sälja stETH till vilket pris som helst. StETH har fortfarande värde; Pengarna finns kvar; Men Celsius kan inte komma åt det.

Några dagar senare frös det slagen. På måndagFöretaget sa: “Vårt mål fortsätter att stabilisera vår likviditet och verksamhet.”

Om du har lyxen att frysa uttag kan en likviditetskris försvinna: så småningom blir stETH ETH och Celsius kan låta sina insättare ta ut sina pengar. Naturligtvis om alla tar ut sina pengar på en gång för att frysa uttag och de har tappat förtroendet för banken, kan du mycket snabbt komma tillbaka på första plats.

Pseudobanker och “mental rikedom”

Men hur mycket pengar har du om du har ett banksaldo på 1 000 $, tillsammans med 99 andra personer, och banken bara har 50 000 $? Så du har ingen likviditetskris: du har insolvens.

I en typisk bank avslöjas bankens insolvens ganska snabbt, privatinsättare skyddas genom insättningsförsäkring och alla andra får en hårklippning. Regeringen kommer in för att höja din insättning, du tar hem 1 000 $ och banken slutar handla.

I kryptovärlden, om dina pengar finns i en insolvent bank, delar du en del av förlusterna: du kan ha ett saldo på 1 000 $, men du får bara 500 $ om kryptobanken förklarar sig i konkurs. Och du kanske inte ens får det: som insättare är du en borgenär utan säkerhet, som får en återbetalning först efter att personer med mer “senior” skulder har betalats tillbaka.

Sista frågan: Om du upptäcker att dina 1 000 $ verkligen är värda bara 500 $, när förlorade du de pengarna? Är det här dagen din bank ger dig kontanter och säger: “Det finns inget mer varifrån det här kommer”? Är det här dagen du fick reda på att de har problem? Eller är det dagen då de tappade hälften av reserverna i första hand?

Idén om ett gap mellan upplevelsen av förlust och dess förståelse är inte ny. Den kanadensisk-amerikanske ekonomen John Kenneth ‘Galbraith’ skrev om ett parallellt men i det här fallet motbjudande koncept, “det bisarra”, på femtiotalet. Det är de pengar som företag och privatpersoner tror sig ha säkert på sina konton, men som faktiskt har tagits upp av skurkar. Vid den tiden, skrev han, “det finns en nettoökning av mental rikedom.” Men ökningen är bara tillfällig:

Detta inventarie – kanske borde kallas bezzle – uppgår till många miljoner dollar vid varje givet ögonblick. Den varierar också i storlek beroende på konjunkturcykeln… I goda tider finns det många lugna människor, förtroende och pengar. Men även om det finns gott om pengar finns det alltid många som behöver mer. Under dessa omständigheter ökar graden av förskingring, detekteringshastigheten minskar och förskingringen ökar snabbt. I depression är allt upp och ner. Tittar på pengar med ett smalt och misstänksamt öga. Antagandet är att den som hanterar det inte är ärlig förrän han bevisar motsatsen. Recensionerna är gripande och noggranna. Den kommersiella moralen har förbättrats avsevärt. Ramen krymper.

Eller, som en vän uttryckte det: ingen blir naken när kejsarens nya kläder lösgörs; De var nakna hela tiden.

Men när det gäller kryptovalutor finns det ingen lätt skurk: Satoshi Nakamoto sitter inte på Bitcoins huvudkontor och reducerar pengar till sitt personliga bankkonto. Men den mentala klyftan i rikedom finns fortfarande: människor som trodde att de var miljonärer med sina pengar säkert på bankkonton, fick reda på att de inte var miljonärer, inte hade några pengar och inte ens lagrade dem på riktiga bankkonton.

Det finns ett hål i mitten av snittet, och vi upptäcker fortfarande hur djupt det går.

Om du vill läsa den fullständiga versionen av nyhetsbrevet, Vänligen registrera dig För att få TechScape i din inkorg varje onsdag.

Leave a Comment