Portföljfördelning: Vill du skapa långsiktigt välstånd? Här är Pradeep Guptas 5 regler för portföljbyggande

“Investerare bör definiera en stark tillgångsallokering, mellan aktier, skulder och råvaror och sedan gå till urvalet av underkategorierna inom dem”, säger Pradeep GuptaMedgrundare och vice ordförande, Anand Rathi Group.

I en intervju med ETMarkets sa Gupta: “En tillgångsallokeringsstrategi med en väldiversifierad portfölj är nyckeln till att hantera risker och säkerställa låg avvikelse från det förväntade resultatet” Redigerade utdrag:



Vi såg en återkomst i juli. Kan vi säga att det värsta är priset nu? Hur är det med marknaderna?
Min åsikt är att den största negativa risken för den indiska ekonomin och marknaderna härrör från de globala råoljepriserna och takten i politiska åtstramningar – räntor, likviditet och slutet på skatteincitament – i de utvecklade länderna.

Tyngden av bevis pekar på att råoljepriset faller till 90 dollar per fat under andra halvan av 2022. Det är nästan 40 dollar per fat lägre än den senaste toppen, men kraftigt högre än för 12 månader sedan.

Högre oljepriser kommer att begränsa indiska aktier som överträffar jämförbara aktier. På kort sikt förväntar vi oss att den politiska åtstramningen i utvecklade länder kan bli mer än vad som för närvarande förväntas, så det kommer att bli en negativ överraskning för såväl globala finansmarknader som indiska aktier.

Samtidigt kan tecken på en avmattning i bred tillväxt och rädsla för en lågkonjunktur få politiska myndigheter i utvecklade länder att vara mer försiktiga med att fortsätta med sådan politik.

« Tillbaka till rekommendationsberättelser

Därför, bortom mycket kort sikt, kan politisk åtstramning sakta ner betydligt. Detta bör hjälpa börserna att nå den tidigare botten och stiga efteråt.

Vad tycker du om FII-exiterna vi har sett hittills under 2022?
Det är tre huvudfaktorer som driver aktiemarknaden – fundamentala faktorer, makro och företag, likviditetsflöden till aktiemarknaden och aktievärderingar.

När det gäller fundamenta och värderingar är Indien bättre positionerat än de flesta större ekonomier. Det lokala flödet till aktiemarknaden stödjer också en flytande aktiemarknad.

De globala riskerna och efterföljande utträde från den utländska portföljen från den indiska aktiemarknaden var dock huvudorsaken till att indiska aktier höll sig långt under den rekordhöga nivån som registrerades i mitten av oktober 2021.

Eftersom huvuddelen av den globala risken prissätts på aktiemarknaderna, i avsaknad av nya chocker eller negativa nyheter, förväntas marknaden gå in i ett konsolideringsläge och så småningom kan detta leda till en marknadsuppgång om investerarnas riskaptit återvänder.

Medan Indien har korrigerat och mött ett utflöde av utländska portföljinvesteringar tillsammans med globala marknader, när situationen stabiliseras globalt, kommer attraktiva fundamenta och värderingar att locka kapital till Indien.

Mot bakgrund av dessa är vi inte förvånade över att sentimenten från utländska portföljinvesterare på senare tid tycks vara positiva mot Indien.

Vad sägs om rupier? Ser du att det passerar 80-81 under innevarande räkenskapsår?
Vi bevittnade nedgången för den indiska rupien bortom $80-strecket mot den amerikanska dollarn, vilket bringade dess fall hittills till cirka 7 procent.

Den främsta orsaken till denna kraftiga nedgång i rupien var utflödet av utländska investeringar tillsammans med de stigande råoljepriserna.

Indien är en nettoimportör av råolja och med de globala oljepriserna som har hoppat med mer än 60 % sedan början av 2022, tvingas indiska företag att spendera mer dollar, vilket innebär ökad efterfrågan på dollar och en resulterande svagare rupier.

Vi förväntar oss att den kortsiktiga volatiliteten kommer att fortsätta, men på längre sikt förväntar vi oss att valutan stabiliseras.

Vad sägs om resultatet för juni kvartalet? Vilka sektorer kommer att vara i fokus, och vilka av dem kan släpa efter?
Jag undviker att prata om individuella organisatoriska resultat. Men vikten av bevis på företagens resultat för kvartalet som avslutades juni 2022 tyder på att resultatet är i linje eller att omfattningen av positiv överraskning är mer än negativ överraskning hittills.

Detta bådar gott för vår positiva syn på aktiemarknaden på medellång och lång sikt.

Hur ska man närma sig marknaderna – satsa på hedgar eller de höga betanamnen?
Aktier som tillgångsslag är mycket volatila på kort sikt. Den långsiktiga riskjusterade avkastningen på aktier är dock generellt sett mycket högre än någon annan tillgångsklass.

Detta enkla faktum förbises ofta av investerare, vilket resulterar i betydande förluster genom spekulationer och försök att tajma marknaden.

Därför känner jag att den största dolda möjligheten är att fortsätta investera i aktier inför negativa marknadssentiment och korrigeringar på kort sikt.

F) Guld leder satsningen under åtminstone de första sex månaderna av 2022. Vilken bör vara den rätta tillgångsallokeringsstrategin att följa?

Vid en given tidpunkt kommer marknaderna att vara uppåt eller nedåt, men en väldiversifierad tillgångsallokeringsstrategi hjälper inte bara till att generera alfa under positiva marknadsrörelser utan ger också en dämpning så att din portfölj inte faller som marknader under en volatil period.
Tillgångsklasser är grovt uppdelade i aktier, skulder, råvaror och fastigheter; sedan delas de upp i aktier, fonder, obligationer, guld etc.

Olika typer av tillgångar har olika risknivåer och potential för avkastning, de reagerar i allmänhet inte på marknadskrafterna på samma sätt samtidigt.

Till exempel, att investera direkt i strumpor anses vara hög risk till skillnad från aktiefonder. FD eller Debt Mutual Funds anses generellt sett vara lågrisktillgångar på grund av deras upplevda låga volatilitet.

Därför måste vi arbeta med en uppifrån-och-ned-strategi. Definiera en stark tillgångsallokering, mellan aktier, skulder och råvaror och gå sedan igenom urvalet av underkategorierna inom dem.

En tillgångsallokeringsstrategi med en väldiversifierad portfölj är nyckeln till riskhantering och för att säkerställa en låg avvikelse från det förväntade utfallet. Allas risktagningsförmåga är olika och det finns olika sätt att mäta din risktolerans.

Investerare måste förstå den övergripande risken i samband med tillgångsallokeringsstrategin. En strategisk allokering i guld kan ses som en råvara med en maximal allokering på 5-10 % i den totala portföljen.

Hur väljer du aktier för investeringar? Om du kan hjälpa oss med 3-5 regler?
Här är några regler som investerare bör följa –

Undvik spekulationerna:

Till sin natur är aktiemarknaden volatil på kort sikt. Kortsiktiga spekulationer på aktiemarknaden kan vara mycket farliga för investerarnas portfölj.

Lång investeringshorisont:

Tidigare data tyder också på att på längre sikt är den riskjusterade avkastningen på aktier i allmänhet den bästa av alla tillgångsslag. Följaktligen är mitt förslag till privata investerare att ha en längre investeringshorisont för att dra optimalt ut av aktiemarknaden.

Strategisk portföljfördelning:

Jag tror på strategisk portföljallokering där nyckelbeslutet är tillgångsallokering mellan konkurrerande tillgångsklasser som aktier, obligationer, fasta inlåning, fastigheter, guld och olika andra tillgångar.

Aktier är en av de mest attraktiva tillgångsklasserna för långsiktiga investerare. Men på kort sikt är aktierna mycket volatila. Kapitalallokeringen bör därför vara för en längre period som sträcker sig över minst tre år.

Undvik rådbaserade nyheter:

Mitt råd till privata investerare skulle vara att undvika att investera baserat på råd eller nyhetsflöde under korta perioder. De måste överväga tre saker för att välja aktiekurser på längre sikt – fundamentala faktorer (både makro och företag), aktiemarknadens likviditet och värdering.

Man bör ha en rimlig uppfattning om dessa under en period av 3 år för att göra investeringar i enskilda aktier.

Marknadstidpunkt:

Konsekvent timing av marknaden är nästan omöjligt. Vår studie av den indiska aktiemarknaden under de senaste 30 åren tyder också på att istället för att försöka tajma marknadsinvesterarna är det bättre om de kan undvika att fatta förhastade beslut om både att köpa och sälja aktietillgångar.

Vi tror att den bästa strategin för aktieinvesterare är att besluta om specifika allokeringar i olika tillgångsklasser, inklusive aktier, baserat på individuell riskaptit och resurser. Därefter bör investerare hålla fast vid den strategiska tillgångsallokeringen istället för att påverka kortsiktiga rörelser på marknaden.

Tror du nedkylningen av råvarupriserna har lett till en kraftig vändning på aktiemarknaderna?
Min åsikt är att den största negativa risken för den indiska ekonomin och marknaderna härrör från de globala råoljepriserna och takten i politiska åtstramningar – räntor, likviditet och slutet på finanspolitisk stimulans – i utvecklade länder.

Vikten av bevis tyder på att råoljepriset kommer att falla till 90 dollar per fat under andra halvan av 2022.

Det är nästan 40 dollar per fat lägre än den högsta vi sett tidigare, men en markant uppgång från vad den var för 12 månader sedan. Högre oljepriser kommer att begränsa indiska aktier som överträffar jämförbara aktier.

På kort sikt förväntar vi oss att den politiska åtstramningen i de utvecklade länderna kan bli mer än väntat för närvarande och därför kommer det att bli en negativ överraskning för såväl de globala finansmarknaderna som de indiska aktierna.

Samtidigt kan tecken på en avmattning i bred tillväxt och rädsla för en lågkonjunktur göra politiska myndigheter i utvecklade länder mer försiktiga med att fortsätta med sådan politik.

Därför, bortom mycket kort sikt, kan politisk åtstramning sakta ner betydligt. Detta bör hjälpa börserna att nå den tidigare botten och stiga efteråt.

(Ansvarsfriskrivning: Rekommendationer, förslag, åsikter och åsikter från experterna är deras egna. Dessa representerar inte Economic Times åsikter)

Leave a Comment