Porsche-erbjudandet kommer att innehålla 911 miljoner aktier i en nick till dess mest kända modell

HAMBURG/FRANKFURT/LONDON, 15 september (Reuters) – Volkswagens (VOWG_p.DE) Styrelsen ska träffas på söndag för att gå vidare med en börsnotering av sitt Porsche-märke, som kommer att innehålla 911 miljoner aktier i en nick till dess mest kända modell, säger två källor nära saken.

Detaljer om prisintervall, värdering och godkända hörnstensinvesterare förväntas släppas efter mötet, sa en tredje källa.

De 911 miljoner Porsche AG-aktierna kommer att delas upp i 455,5 miljoner preferensaktier och 455,5 miljoner stamaktier, enligt hemsidan för aktieerbjudandet. Endast preferensaktierna kommer att registreras.

Porsche SE (PSHG_p.DE)Den seniora aktieägaren i Volkswagen har redan förbundit sig att köpa 25 % plus en av stamaktierna till en premie på 7,5 % för senioraktierna.

Ett antal källor kommer att slutföras denna fredag, vilket gör det möjligt för högre chefer att hålla diskussioner under helgen innan bokbyggandet påbörjas i början av nästa vecka.

Ett börsprospekt väntas publiceras på måndag, uppger källorna, varefter institutionella och enskilda investerare kommer att kunna teckna Porsche-aktier.

Volkswagen och Porsche avböjde att kommentera.

Investerarnas intresse för börsintroduktionen (IPO) är fortfarande starkt, sade två av källorna, trots oro över administrationen angående Oliver Blumes dubbla roll som vd för Volkswagen och Porsche. Läs mer

Porsches värdering kan vara mellan 70 och 80 miljarder euro (70-80 miljarder dollar), sa en av källorna, och diskonterade en analytikernota från HSBC denna vecka som värderade sportbilstillverkaren till en mycket lägre siffra på 44,5-56,9 miljarder euro.

Men ingenting är säkert medan processen fortsätter, tillade denna källa. “Det är vid en punkt där det kan gå åt båda hållen”, sa källan och noterade den skarpa reaktionen på marknaderna denna vecka på en liten avvikelse från förväntningarna i amerikanska inflationsdata.

“Du måste vara försiktig. Det finns fortfarande fallgropar om marknaden fortsätter att glida”, säger källan. Men på grund av de inblandade ankarinvesterarna är Porsche säker på att nå en värdering på 70-80 miljarder euro, tillade denna källa.

I den övre delen av uppskattningarna skulle Porsches värdering fortfarande vara lägre än den för lyxbilstillverkaren Ferrari (RACE.MI) på riktmärken, men högre än vissa andra premiumtillverkare, enligt bankirer som arbetar med affären.

En värdering på 65–85 miljarder euro för Porsche skulle motsvara ett företagsvärde på 8,5–11,3 gånger förväntat 2023 års resultat före räntor och skatt, och ett förhållande mellan pris och vinst (PE) på 12,6–16,5, en bankman involverad i sa deal.

Ferrari handlas för närvarande till ett PE-förhållande på 35 för 2023 uppskattningar, enligt Refinitiv-data, men Mercedes-Benz (MBGn.DE) och BMW (BMWG.DE) Handla mellan 4,5 och 5 gånger på samma basis, visar data.

Volkswagen har ett marknadsvärde på cirka 89 miljarder euro, enligt Refinitiv-data.

“Volkswagen har sagt att de hoppas att börsintroduktionen kommer att skapa värde, men det är en enorm mängd värde som kommer att skapas över en natt”, säger Joshua Warner, finansmarknadsanalytiker på CitiIndex.

Med hänvisning till HSBC:s kommentar sa Warner att en tung värdering kan vara ett problem eftersom Porsche måste undvika att “kväva sin start i det offentliga livet genom att sätta ribban för högt – särskilt under rådande marknadsförhållanden”.

($1 = 1,0016 euro)

Reportage av Emma-Victoria Parr i Frankfurt, Jan Schwartz i Hamburg, Lucie Reitenau i London, Victoria Waldersee i Berlin, Redigering av Christoph Steitz och Mark Potter

Våra standarder: Thomson Reuters Trust Principles.