Nationens obligationsmarknad upplever sällsynt volatilitet

En konsument köper finansiella produkter i lobbyn på en bank i Shanghai. [Photo/China Daily]

Att investera i obligationer anses generellt vara mer konservativt och stabilt, men den tron ​​skakades något bland enskilda kinesiska investerare under veckan 14-18 november.

Bevittna en ovanlig rutschbana. CSI Aggregate Bond Index, som följer obligationer som handlas på börserna i Shanghai och Shenzhen, tappade 0,58 procent från 14 till 18 november – den största veckovisa nedgången på två år.

Som ett resultat av detta såg mer än 90 % av 2 135 obligationsbaserade fondprodukter sitt substansvärde minska under den senaste månaden den 18 november, och den genomsnittliga minskningen nådde 0,63 %. Så många som 788 sådana fonder noterade en minskning av Största månaden. NAV sedan starten Så många som 372 av dem såg sitt NAV sjunka med mer än 1 procent den senaste månaden till 18 november, enligt marknadsspåraren Wind Info.

Prestandan för förmögenhetsförvaltningsprodukter utgivna av affärsbanker var lika nedslående. Av de 14 217 produkterna med uppdaterade NAV-data under veckan 14 till 18 november såg cirka 67 procent prisnedgångar, sa Wind Info.

Ming Ming, chefsekonom på CITIC Securities, förklarade att den drastiska fluktuationen i kapitalförvaltningsprodukter främst beror på volatiliteten på obligationsmarknaden, eftersom dessa produkter allokerar det mesta av sina investeringar till obligationer. Aktieinvesteringsvinster i portföljen kunde inte kompensera för obligationsförluster under spårningsperioden, sa han.

Nedgången i obligationspriserna är orsaken som orsakar fluktuationer på marknaden. Detta beror främst på ökningen av obligationsräntorna, som är negativt korrelerade med obligationspriserna, vilket förklaras av experter från Bosera-fonderna. Den 18 november, 10-års Räntan på statsobligationer nådde -2,85 %, jämfört med 2,73 % den 11 november.

Som förklarats av Ming på CITIC Securities har den kinesiska obligationsmarknaden, som har varit hausse de senaste månaderna, redan överträffat marknadens förväntningar på en ekonomisk nedgång. Men marknadens förväntningar har förbättrats med den nyligen införda positiva regeringens politik. Marknadens riskaptit har ökat, vilket indikerar intresse Ökat antal investerare för mer aggressiva mål som aktier.

Li Xifeng, en forskare från kreditvärderingsinstitutet Pengyuan International, sa att de senaste svängningarna på obligationsmarknaden främst beror på investerarnas förändrade sentiment och de ekonomiska utsikterna.Volatiliteten förväntas minska på kort sikt.

“Den 10-åriga statsobligationsräntan kan fortsätta att stiga mitt i fluktuationer på grund av minskad marginallikviditet och press för en stark ekonomisk återhämtning. De ökade skatteutgifterna när fjärde kvartalet slutar och de mindre än fantastiska ekonomiska uppgifterna i november kommer att göra investerare hausse på obligationer mycket snart, säger Lee.

Som Leo Zhiming, chefsanalytiker för banksektorn på Chinese Merchants Securities, insåg, dök silver upp på bakgrund av den senaste tidens avkastningstryck på förmögenhetsförvaltningsmarknaden.

“Obligationsmarknaden försvagas snabbare än den borde vara. Det bör noteras att vinsterna som konsumeras av förmögenhetsförvaltningsprodukter kommer att vara högre i framtiden när obligationskupongräntor förväntas stiga. Den senaste nedgången har bara gett ett investeringsfönster”, sa han.

Men Wang Xianbiao, en portföljförvaltare från Nuode Asset Management, sa att obligationsmarknaden kommer att se fortsatta upp- och nedgångar baserat på marknadens ekonomiska utsikter och faktiska ekonomiska tillväxt.Volatiliteten kan vara mer betydande.

Mot denna bakgrund är likviditeten i investeringsportföljer viktigare och investerare kan leta efter möjligheter från undervärderade obligationsprodukter, sa han.

Ränteexperter från China Merchants Fund försäkrade att obligationsmarknaden fortfarande är mer stabil i förhållande till andra kategorier och visar mindre volatilitet totalt sett.Obligationer kommer sannolikt att se dramatiska dagliga nedgångar. Investerare rekommenderas att hålla längre obligationer för bättre avkastning, sa de.