Utsikterna till ett tidigt val i Italien efter regeringens kollaps innebär att det också finns gott om politisk dramatik, och Australiens senaste inflationssiffror kan öka pressen på landets centralbank att ta sig före kurvan.
Här är din vecka på marknaderna från Mayra Iosvashvili i New York, Kevin Buckland i Tokyo och Sujata Rao, Dera Ranasinghe och Vincent Pelsaur i London.
1/ MATAD VARMT
Fed-tjänstemän hällde kallt vatten på förväntningar om en räntehöjning med 100 punkter i juli, men det kommer fortfarande att finnas gott om dramatik på onsdagens möte.
En räntehöjning på 75 punkter är prissatt och kommer ovanpå en åtstramning med 150 punkter hittills denna cykel, vilket säkerligen kommer att skada konsumenter och företag.
Investerare kommer att titta på om Fed tror att inflationen är på topp och hur den ser på den amerikanska ekonomin, när de försöker mäta omfattningen av ränterörelsen i september.
Inledande vinster i amerikanska aktier och obligationer hänger i balans. S&P 500 är upp nästan 10% från mitten av junis lägsta nivå, 10-åriga statsräntor är nere med 60 punkter.
2/ Vinster: Del I
Intäkterna för Alphabet, Microsoft, Coca-Cola, Apple och andra från Google-Ham kommer att visa hur väl företagens Amerika klarar av stigande inflation och en stark dollar.
S&P 500:s nedgång på 17 % i år har drivit upp indexets terminspris-till-vinstkvot till cirka 17,3 från 21,7 i början av 2022, närmare marknadens historiska genomsnitt på 15,5, enligt Refinitiv Datastream.
Även om det har funnits några anmärkningsvärda beats den här säsongen, är det tidiga dagar och många fruktar att vinstuppskattningar kanske inte håller emot den högsta inflationen på fyra decennier och åtstramande finansiella villkor.
Bilden grumlas också av den växande dollarn, vilket gör den amerikanska exporten mindre konkurrenskraftig och skadar företag som tjänar mycket pengar utomlands.Alfabet, Microsoft och Coca-Cola rapporterar den 26 juli, Apple och Amazon den 28 juli.
3/ Vinster: Del II
En sjättedel av Europas STOXX 600 aktieindex rapporterar resultat för andra kvartalet 25-29 juli, och Refinitiv I/B/E/S förväntar sig att vinsten växer med 22 % jämfört med föregående år.
Denna rubrikfigur döljer luckor; Vinsttillväxten för energibolag som solar sig i skenet på 100 dollar per fat olja ses på 185 %, medan fastighetsbranschen kommer att se en minskning med 70 %, förutspår Refinitiv.
Uttalanden från återförsäljare, tung industri och besöksnäringsföretag kan visa hur mycket smärta som orsakas av energibrist och hög inflation. Sådana som Airbus, Volkswagen och Mercedes kommer att belysa de europeiska exportörernas tillstånd.
Bankens resultat, som förväntas bromsa med cirka 16 %, inkluderar siffror från UBS, Credit Suisse, Deutsche, Barclays och
.
Säsongen för andra kvartalet kommer att visa om europeiska aktier är korrekt värderade till cirka 11,5 gånger sämre vinst, jämfört med det långsiktiga genomsnittet på 14 %, eller behöver diskonteras ytterligare.
4 / Min mamma
En politisk kris kunde inte ha kommit i ett värre ögonblick för Italien. ECB höjde precis räntorna för första gången sedan 2011, inflationen skjuter i höjden och landet har drabbats hårt av sin exponering mot rysk gas.
Kollapsen av Mario Draghis regering avslutar månader av stabilitet, oroande marknader som uppmuntrades när den tidigare ECB-chefen blev premiärminister 2021. De är nu oroliga över utsikterna till nyval och Roms förmåga att passera politiken.
Det lämnar också ECB, med sitt nya verktyg för att begränsa stress på obligationsmarknaderna, i den besvärliga positionen att avgöra hur mycket av ökningen av statsobligationsspreadar som är “obefogad” – eller att helt och hållet avstå från att köpa Italiens obligationer.
5/ Tillförlitlighetsproblem
Reserve Bank of Australia (RBA) chef Philip Lowe lovar en uthållig politisk åtstramningskampanj för att åtminstone fördubbla räntorna från nuvarande nivåer för att “kartlägga en trovärdig väg” tillbaka till RBA:s inflationsmål på 2-3 %.
De kvartalsvisa inflationssiffrorna som kommer att publiceras på onsdag kan visa en ytterligare acceleration i pristillväxten, som med 5,1 % redan är på sin topp på två decennier.
Löften att höja räntorna är ironiska från Luo, som för bara månader sedan pressade marknaderna och sa att han inte såg räntorna stiga fram till 2022, men har sedan dess höjt dem tre gånger sedan maj.
Kritiken mot RBA:s inflationspolitik ledde till en oberoende utredning av dess verksamhet.