Men förutom att banken går från en stor köpare till en storsäljare, finns det tecken på att utländska investerare är mindre angelägna än de en gång var om att ha tillgångar i pund.
Pundet föll mer än euron mot dollarn. Data från Bank of England tyder på att utländska investerare sålde fastigheter i nära den snabbaste takt som registrerades i juli, även om månatliga siffror kan vara volatila.
Shreyas Gopal på Deutsche Bank säger att det kan krävas “betydligt” högre avkastning på livräntan för att locka internationella investerare att finansiera storskaliga lån.
Detta är inte ett tecken på dysfunktionella marknader från och med mars 2020, utan helt enkelt priset för att emittera enorma mängder skulder. Allt detta gör bankens strävan att avveckla sitt enorma obligationssaldo ännu mer känslig.
Sedan mars har centralbanken slutat återinvestera de pengar som frigörs när dess obligationer förfaller, vilket har låtit dess totala innehav falla från en högsta nivå på 875 miljarder pund i statsobligationer till under 850 miljarder pund, samt nästan 20 1 miljard pund i företagsobligationer. takten förväntas öka efter nästa möte med penningpolitiska kommittén (MPC).
Om MPC röstar om förslagen som lades fram förra månaden, kommer det att börja sälja 10 miljarder pund i obligationer per kvartal, vilket i praktiken fördubblar hastigheten med vilken den minskar sina innehav i Galatium. Det innebär att man ska hitta köpare för 80 miljarder pund om året, utöver de nya obligationer som regeringen ger ut.
Harriet Baldwin, konservativ parlamentsledamot i finansutskottet, uppmanar till att inleda aktiv kvantitativ åtstramning (QT), Som guldförsäljningen är känd, en “stor vändpunkt”. Att säkerställa att marknaderna kan smälta omfattningen av obligationerna beror på den “välplanerade” samordningen av försäljningen från regeringen och banken av skuldförvaltningskontoret.
“Nyckeln till en framgångsrik börsintroduktion är förutsägbarhet, vilket ger marknaden en tydlig indikation på när du ska sälja”, säger hon.
Bailey sa att banken koordinerade obligationsförsäljningen, mitt i rädslan att marknaden skulle kunna översvämmas av emissioner om Threadneedle Street och regeringen försökte sälja stora belopp samtidigt.
“Vi har hållit mycket öppna kommunikationslinjer med finansministeriet och kontoret för skuldförvaltning, vilket jag tycker är särskilt lämpligt från den operativa och marknadsmässiga sidan av det”, sa guvernören till parlamentsledamöter förra veckan.
under covid-krisen, Bailey stod inför anklagelser om att vara för nära regeringen. Han anklagades för att ha hämtat pengar från landet, tryckt pengar för att ge till statskassan för att finansiera den enorma covid-notan.
“Det finns en utbredd uppfattning, även bland stora institutionella investerare i statsskulder, att finansiering av regeringens underskottsutgifter var en betydande orsak till kvantitativa lättnader under Covid-19-pandemin”, avslutade House of Lords utredning av bankens verksamhet.
Bailey förnekar detta. Bankens officiella svar angav att den påstådda “gemensamma uppfattningen” är “ogrundad”, och QE är “fullständigt förenlig med finans- och penningpolitiska beslutsfattare som självständigt strävar efter sina mål som svar på en svagare ekonomi.”
Nu är Baileys chans att bevisa den självständigheten.
Hugh Peele, bankens chefsekonom, sa att han hoppas kunna sätta en kurs på obligationsförsäljning “som förväntat” som kan fortsätta “i bakgrunden” och när ekonomiska händelser förändras, kan tjänstemännen svara med huvudräntan istället.
“Vi kontrollerar den övergripande inriktningen av penningpolitiken genom att agera genom bankräntan”, sa han till parlamentsledamöter.
Än så länge verkar regeringen inte vara särskilt bekymrad över situationen.
Simon Clarke, den växande sekreteraren, beskrev den 10-åriga 3pc-räntan som “helt hållbar”, med “mycket mer efterfrågan på vår skuld än vad som behövdes för att täcka det senaste anbudet”.
För närvarande lockar högre räntor investerare. En fackverk kan täcka underskottet, bara till en ständigt ökande kostnad. Frågan är om det kan existera i all oändlighet.