Kommersiell fastighet är en ljuspunkt i den kinesiska fastighetssektorn, i motsats till undergången och dysterheten på bostadsmarknaden.
Analytiker och fastighetsutvecklare sa att kontor, lager och företagsparker visar sig vara motståndskraftiga och fortsätter att generera stabila hyresintäkter – om än med rabatt på grund av fallande efterfrågan.
Investeringsnyheter
En fastighetsgrupp registrerad i Hong Kong KWG Group Holdings Han sa nyligen att intäkterna från hyror från kontor och andra kommersiella fastigheter ökade med 6% under första halvåret, även om intäkterna från bostadsutveckling och försäljning i Kina sjönk med nästan 37% från ett år sedan.
Dessutom en fastighetsgrupp CIFI-innehav registrerade en 23%-ig minskning av bostadsförsäljningen i Kina under första halvåret, men rapporterade en 69,5%-ig ökning av intäkterna från investeringar i sina fastigheter.
i juli i Hong Kong Hang Lung Properties rapporterade en liten ökning av vinsten under första halvåret, vilket vice ordförande Adriel Chan kallade en “trevlig överraskning.” Medan företaget rapporterade lägre intäkter från köpcentra och hotell på grund av stängningar av pandemi, steg hyran för huvudkontor med 16 procent.
“Office har gjort det förvånansvärt bra för oss. Det är nu cirka 20 % av våra intäkter i Kina. Och det har varit mycket motståndskraftigt. Jag vet att inte alla utvecklare har haft samma erfarenhet. Så ja, vi skulle fortsätta att titta på Office,” Chan berättade för Squawk Box Asia” av CNBC i slutet av juli.
Hang Lung, som huvudsakligen investerar i kommersiella fastigheter på Kinas fastland, såg uthyrningsgraden i sina kontorstorn i Wuxi, Kunming och Wuhan fortsätta att stiga, medan nivåerna i Shenyang och Shanghai förblev stabila med svaga utsikter för nya hyresavtal.
Fördelar för den kommersiella sektorn
Kinesiska kommersiella fastighetsinvesterare och deras hyresgäster möter inte samma svårigheter som deras bostadsmotsvarigheter, som kämpar med långsammare försäljning samt lågkonjunktur och skuldtryck, säger Nicholas Spiro, fastighetskonsult Lorhasa Advisory.
Den kommersiella sektorn var inte förskonad från den förtroendekris som svepte över bostadsmarknaden. Medan vissa investerare sålde tillgångar för att hålla sig likvida, sa Spiro att den kommersiella sektorn i allmänhet har mer stödjande regerings- och finanspolitik.
Eftersom Peking försöker tömma bostadsbubblan utan att förstöra ekonomin, prioriterar man investeringar i infrastruktur och den nya ekonomin, vilket gynnar särskilt industri- och logistikfastighetssektorn.
Nicholas Spiro
Partner, Lauressa Advisory
“Medan Peking försöker tömma bubblan på bostadsmarknaden utan att förstöra ekonomin, prioriterar man investeringar i infrastruktur och den nya ekonomin, vilket gynnar särskilt industri- och logistikfastighetssektorn”, sa Spiro.
Han ser också utrymme för tillväxt i Kinas kommersiella sektor, med “en enorm potential för ytterligare utveckling i sekundära städer”.
“Och de konservativa tankesätten hos kinesiska företag – som gör förändringar i arbetsmönster orsakade av en pandemi mer problematiska än i USA och Storbritannien – bådar gott för sektorn på lång sikt”, sa han.
Förutom en bredare stödjande politik har kinesiska myndigheter också mer direkta planer för att hjälpa husägare, som att sänka markanvändningsskatter i städer och ge subventioner till husägare för att täcka hyresutskick.
När det gäller hyresgäster, trots utmaningen med Kinas lockdown och Covid-0-policy, ser den globala fastighetsinvesteraren Hines en växande efterfrågan på butiks- och kontorslokaler eftersom företag ser möjligheter på en vikande marknad som leder till många kontorsöppningar eller hyresavtal.
“Vi ser att återförsäljare använder den nuvarande marknadsåterställningen för att experimentera med nya varumärkeskoncept och upplevelser”, säger Claire Cormier Thielke, landschef för Kina på Hines, som har fastighetsinvesteringar i Kina.
“För kontoret ser vi hyresgäster som vill uppgradera till utrymmen och platser som är mer lämpade för deras behov och för mer modernt och samarbetande arbete.”
Sammantaget ligger motståndskraften hos den kinesiska kommersiella fastighetssektorn i dess förmåga att återhämta sig snabbare än sin motsvarighet för bostäder.
Enligt den senaste uppdateringen från fastighetskonsulten CBRE i Kina, Mellan första och andra kvartalet i år – under Kinas värsta nedstängning i Shanghai – sjönk utbudet av nya kontor och hyror med 56% respektive 75%.
Investeringsdata för anläggningstillgångar för de första fem månaderna av 2022 visade en större nedgång i fastighetsinvesteringar än under årets första fyra månader. Här på bilden den 16 maj är en utveckling i staden Huai’an i östra Kinas Jiangsu-provinsen.
CFOTO | Atid förlag Getty bilder
Hyrorna sjönk på 18 marknader som spårades av CBRE. Bolagets nationella hyresindex minskade med 0,5 % från kvartal till kvartal.
Även detaljhandelsleasing drabbades hårt, där hyran under andra kvartalet sjönk med 44 % från föregående kvartal och med 87 % jämfört med föregående år.
Logistiken förbättrades med hyreshöjningen under andra kvartalet, men minskade jämfört med föregående år.
Ner men inte ute
Men till skillnad från bostäder, återhämtar sig den kommersiella sektorn, särskilt efter att utmätningar upphört och statliga stimulanser har kommit in, sa CBRE. CBRE förväntar sig också att den kommersiella sektorn, exklusive detaljhandeln, kommer att gå bra under resten av året.
Återhämtningen kommer från efterfrågan på utrymme från hyresgäster inom finans-, teknik-, media- och telekom- och biovetenskapssektorerna, säger Sean Broady, chef för Kina-ockupantforskning på fastighetsrådgivaren Cushman & Wakefield.
“Senast 2022 har Kinas centrala och lokala regeringar vidtagit aktiva åtgärder för att hantera epidemin och effektivt främja stabil ekonomisk tillväxt”, sa Brody.
Försäljningen av kommersiella tillgångar och transaktionsflödet i Kina avtog också, sade analysföretaget MSCI förra månaden.
Återigen, till skillnad från bostadsmarknaden, är transaktionsåterhämtningen starkare på den kommersiella fastighetsmarknaden eftersom det finns många aktörer som inte påverkas av finansieringsrestriktioner som fortfarande letar efter att köpa och sälja fastigheter, säger Benjamin Chow, chef för Asiens fastighetsforskning på MSCI.
“Inhemska institutioner är ett bra exempel – de har varit den största köpargruppen i år. Inom denna grupp har försäkringsstödda aktörer, banker och finanskoncerner varit bland de största köparna av kommersiella fastigheter hittills”, sa han.
“En annan grupp av köpare inkluderar företagen, som gjorde ett stort steg förra året, och som fortfarande var relativt aktiva 2022.”