Investeringens tickande tidsbomb – hur investerare såldes en myt

och

Eller årtionden, en myt har sålts till privata investerare i Storbritannien. Den brittiska investeringsbranschen har broderat berättelsen om att högre provisioner för aktiv förvaltning ger dig högre prestanda, särskilt när tiderna är tuffa, jämfört med passiva indexförvaltare. När marknaderna kämpar kan de byta till kontanter eller fler säkringsaktier för att skydda de surt intjänade besparingarna. Redan 2020 sa Shredders VD att indexfondernas svaghet skulle avslöjas vid varje nedgång “Nackdelarna med mekaniserad handel, mer känd som passiv handel, kommer att nå ett skarpare fokus.”

Uppgifterna visar passiv Verkligen vinnande investeringsförvaltning. SCM Direct analyserade resultatet för 2022 hittills för varje aktiesegment i Geographic Investment Union mot ett liknande index, och fann genomsnittet underAvrättningen var ca. 3,9 %. I 17 av de 18 undersökta sektorerna presterade den genomsnittliga fonden lägre än ett liknande index. Det enda segmentet som gick bättre var europeiska aktier, men skillnaden var strax över 0.

Ytterligare analys visade att den genomsnittliga fonden som är passivt förvaltad debiterade 1,24 % per år (inklusive handelskostnader och prestationsbaserade avgifter) fyra gånger de 0,32 % per år som debiteras av “passiva” fonder.

Det är därför det är en tickande bomb för den brittiska investeringsindustrin. I flera år visste kunderna inte riktigt vad de betalade för sin fond- eller kapitalförvaltare. Nu är det många som gör det tack vare den nya lagstiftningen från 2018 som SCM-grundarna, Alan och Gina Miller, drev en kampanj i många år.

Frågan är varför dessa stjärnor i den aktiva managementvärlden är så framgångsrika? Svaret består av ett stort antal faktorer. För mycket i övervärderade tillväxtaktier, för lite i olje- och gasaktier eller banker, för mycket handel vid olämpliga tidpunkter, för många anklagelser att slåss mot. En grundläggande och övertygande faktor förändrade dock spelets regler. Förr i tiden kunde aktiva professionella chefer slå privata investerare med hjälp av bättre och tidigare information. Nu när allt är upp och ner kan den privata investeraren lägga mer tid på att granska företagsdata. Denna data är nu gratis och distribueras till alla investerare samtidigt. Fördelen med den aktiva fondförvaltaren är borta. Naturligtvis kommer det alltid att finnas personer med mer skicklighet eller tur som kan slå oddsen under en viss period, men inte mycket. Till och med den store Terry Smith, som driver Storbritanniens största fond (22 miljarder pund), förlorade 21,4 % till investerare 2022 jämfört med en förlust på 13,8 % i motsvarande index (MSCI World Index).

Investeringsbranschen är en väloljad marknadsföringsmaskin som säljer berättelser till privata investerare. Det har nu visat sig att en av huvudhistorierna är en myt. En undersökning beställd av SCM Direct i slutet av maj av mer än 2 000 personer över hela Storbritannien fann att provisioner och låga avgifter var den viktigaste faktorn (till och med viktigare än prestanda) i investeringar, särskilt bland yngre grupper. Det kan vara anledningen till att aktiemarknaden nu värderar föråldrade fondförvaltare så lågt – Jupiter med 9 förväntade vinster, Liontrust med 8 gånger och till och med Schroeder med 12 gånger. Många av deras företag, inte bara deras investeringsstilar, är tickande bomber om de inte omfamnar snabbt och anpassar sig till den moderna världen.

Källa: SCM Direct

Leave a Comment