Är det en lågkonjunktur för biljetterna? Marknadsbevakare är delade om huruvida och när en lågkonjunktur kommer att drabba USA. De stora amerikanska genomsnitten förra veckan satte den tionde förlusten av 11 av rädsla att Feds aggressiva räntehöjningscykel för att bromsa den stigande inflationen skulle kunna äventyra en trög ekonomi. S&P 500 sjönk 5,8 % förra veckan på grund av sin största veckoförlust sedan mars 2020, medan Dow Jones var nere under 30 000 för första gången sedan januari 2021 och tappade 4,8 % för perioden. Det högteknologiska Nasdaq Composite sjönk 4,8%. Varningarna om en förestående lågkonjunktur ökar. Ett antal investeringsbanker – inklusive Goldman Sachs, Morgan Stanley och Deutsche Bank – tror nu att en lågkonjunktur blir ett mer rimligt scenario när Fed höjer räntorna och den ekonomiska tillväxten avtar. Men UBS står fast vid sin grundläggande fallprognos om “ingen lågkonjunktur”. ”Vi ser ingen amerikansk eller global lågkonjunktur 2022 eller 2023 i vårt grundläggande fall, men det är klart att riskerna för en hård landning växer. Även om ekonomin faller in i recession, borde den dock vara ytlig med tanke på styrkan i konsument- och bankbalanser, sade UBS-strateger ledda av Bhanu Baweja i ett forskningsmeddelande den 21 juni. Banken undersökte marknads- och sektoriella avkastningsmönster kring 17 amerikanska lågkonjunkturer Under de senaste 100 åren för ledtrådar till vad som kan hända i händelse av en lågkonjunktur. För att vara säker har historien inte nödvändigtvis en tillförlitlig prediktor för framtida resultat, men den kan ge investerare en uppfattning om vad som förväntas i framtiden när riskerna för recession ökar. Vad händer i “Shallow recession” Av de 17 lågkonjunkturen som undersöktes av UBS ansågs 10 vara “djupa recessioner”, där USA:s bruttonationalprodukt föll med mer än 3 % från sin topp till låga. De återstående sju klassades som “grunda lågkonjunkturer” – definieras som sjunkande I en BNP på mindre än 3%. UBS noterade att en låg lågkonjunktur är förknippad med en höjning av centralbanksräntorna, vanligtvis som svar på hög inflation. Observera att försäljningen vanligtvis börjar åtta månader innan lågkonjunkturen börjar. och når en låg nivå inom fyra månader efter starten. Detta innebär att marknadsförsäljningen är koncentrerad till ungefär det första kvartalet, med återhämtning under de två sista kvartalen av lågkonjunkturen, noterade Baweja. Konsumentfinansiering, industrier och aktier sticker ut som ” mest känsliga” för djupet av lågkonjunkturen – vars chanser förbättras mest om vi kan vara säkra på att en djup lågkonjunktur kommer att undvikas. Enligt UBS. “, tillade Baweja. UBS-data visade också att i genomsnitt öhastigheten Inflationen i USA och Fed var 6,6 % respektive 8,1 % före en ytlig lågkonjunktur. Efter att ha höjt Feds 75 räntepunkter förra veckan ligger Feds referensfondränta nu på ett intervall på 1,5 % -1,75 %. Det amerikanska konsumentprisindexet steg 8,6 procent i maj från ett år tidigare, den högsta ökningen sedan december 1981. Kärninflationen exklusive mat och energi steg med 6 procent.
Hur nästa lågkonjunktur kan se ut – om historien är någon vägledning