Hur en felaktig recessionsprognos hjälpte till att skapa kaos på minibudgetmarknaden

Det beslutet var i sin tur negativt för pundet, som normalt stiger om räntorna stiger mer brant. Dagen efter såldes pundet kraftigt när kanslerns minibudget togs emot dåligt av marknaderna. I helgen kraschade den till ett helt -tid låg och utlöste en våg av kaos.

Elizabeth Martins, seniorekonom på HSBC, sa: “BNP-revideringarna kommer att stödja logiken bakom regeringens push för tillväxt, även om den politik som den har lagt hittills verkar stimulera den genom att öka efterfrågan, vilket kan förvärra subinflationen. “

Naturligtvis drevs Bank of Englands beslut inte enbart av ONS:s uppskattningar. Räntebestämningskommittén tar hänsyn till en mängd olika informationskällor när den utvärderar vad den anser vara det bästa botemedlet mot ekonomins åkommor. Detta inkluderar åtgärder som konsumentförtroende, företagsundersökningar och dess riskrapporter som reser runt i landet för att prata med företag.

Experter sa att den lilla förändringen i BNP är osannolik om det var huvudfaktorn i dess beslut om räntan.

“BNP-siffror, särskilt för real tillväxt, är väldigt instabila och uppdateras mycket. Jag skulle inte bli förvånad om tillväxttakten om ungefär två eller tre år faktiskt var något i stil med 0,5 % som en årlig takt för varje kvartal, säger Charles Goodhart, en tidigare medlem av bankens penningpolitiska kommitté, som bestämmer räntorna.

Även om BNP-tillväxten är positiv, säger ekonomer att den bredare bilden förblir dyster och att vi istället går in i en lågkonjunktur senare i år.

“Just nu viker vi oss ganska mycket. Nu när bolåneräntorna kan höjas mycket tror jag att det finns en större chans att vi går in i en lågkonjunktur under fjärde kvartalet, en riktig lågkonjunktur,” sa Goodwin.

Både Investec och HSBC förväntar sig att ekonomin kommer att krympa under tre månader fram till september, med ytterligare ett negativt kvartal att följa, vilket signalerar början på en nedgång.