Amerikanska hedgefonder har genomfört sina mest försiktiga satsningar på aktiekurser i mer än ett decennium, ett tecken på att många chefer tror att marknadsnedgångar kan gå ännu längre.
I mitten av denna månad hade amerikanska fonder minskat sin nettoexponering – skillnaden mellan satsningar på prishöjande och sänkta satsningar – till den lägsta nivån sedan 2010 åtminstone, enligt ett meddelande från Morgan Stanley skickat till kunderna. Fonder i Europa och Asien har samtidigt sänkt sina insatser till den lägsta nivån det senaste året.
Försiktighet kommer när ett antal ledande befattningshavare verkar ta björnpositioner i sina portföljer, även om S&P 500 redan har fallit 18 % i år och Stoxx 600 har tappat mer än 15 %.
Bridgewater Associates, baserat i USA, grundat av miljardären Ray Delio, tog nyligen 27 korta positioner över exponeringströskeln på 0,5 % i europeiska aktier, enligt datagruppen Breakout Point. Dessa spel är värda totalt cirka 9,8 miljarder euro. Det finns en dollar Redan en installation Till salu i det amerikanska finansdepartementet, amerikanska aktier och företagsobligationer på båda sidor av Atlanten.
Och BlackRocks stjärnförvaltare Alistair Hibbert, en av de starkaste aktörerna i sektorn, flyttade nyligen sin investeringsportfölj så att satsningar på prisfall överträffar satsningar på prishöjningar.
Det negativa sentimentet kommer under en Ett mycket svårt år För aktiehedgefonder, varav många har drabbats av en kraftig försäljning av sina innehav i snabbväxande teknikaktier, samtidigt som de har funnit att de inte har tillräckligt med korta positioner – fallande kurssatsningar.
Långsiktiga aktiefonder föll med 14,1 % i år i genomsnitt, medan europeiska fonder tappade 8,3 %, enligt Morgan Stanley. De första fem månaderna i år markerar den sämsta starten på ett kalenderår för långsiktiga aktiefonder, enligt HFR.
Rättvisa Hedgefonder “Skapade” i år, “så när du förlorar pengar varje dag måste du komma ur vägen för skada och leva för att spela en annan dag”, säger Tiger Williams, grundare av det outsourcade handelsföretaget Williams Trading.
Den här veckan till och med den 16 juni markerade “en av de största när det gäller global kortslutning [position] Tillägg som vi har sett de senaste åren, “skrev Morgan Stanley i noten. Det kom strax före en uppgång på 3,3 procent i amerikanska aktier under den senaste veckan, bara den andra veckan med uppgångar under de senaste 12 veckorna, även om de fortfarande har fallit kraftigt den här månaden.
Bland offren i år var Chase Coleman Tiger GlobalSom föll med 52 % under årets första fem månader, och Maverick Capital från “Tiger Puppy”-kollegan Lee Ainsley, medan Bostons Whale Rock Capital och Dan Loebs Third Point också led förluster.