Över GMV för fem stora e-handelsplattformar sjönk Alibabas marknadsandel med 6 % under det första kvartalet jämfört med det fjärde, enligt Bernsteins analys.
Str | Afp | Getty bilder
Peking – Ali Baba Var en gång affischaffischen för att investera i det moderna Kina. Nu bromsar e-handelsmarknaden som har drivit fram tillväxten samtidigt som nya aktörer äter upp Alibabas marknadsandel.
Detta återspeglas i aktieutvecklingen Sedan dess skenbart Längst ner i sentimentet på stora kinesiska internetnamn i mitten av mars.
Pinduoduo Aktien har mer än fördubblats sedan dess Mituan Aktien klättrade 80%, och JD Aktien steg med mer än 50 % i Hongkong. Koishu En ökning med nästan 47 %.
Ali Baba Aktien steg med cirka 42 procent i Hongkong och 33 procent i New York. Tencent En ökning med endast cirka 25 %.
Men med undantag för Kuaishou och Pinduoduo har aktien fortfarande varit nere under året hittills.
“Våra toppval i sektorn förblir JD, Meituan, Pinduoduo och Kuaishou,” sa Bernstein-analytiker Robin Zhou och personal i veckans rapport.
Bernstein förväntar sig att konsument- och regulatoriska trender gynnar aktier i de “riktiga” kategorierna – e-handel, matleverans och lokala tjänster – framför “virtuella” – spel, media och underhållning.
E-handelsmarknaden i avmattning
Under helgen såg shoppingfestivalen 6.18 under ledning av JD.com en ökning med 10,3 % i den totala transaktionsvolymen till 379,3 miljarder yuan (56,61 miljarder USD). Detta är ett nytt värderekord – men den långsammaste tillväxten som registrerats, Enligt Reuters.
Köpmän som pratade med Nomura sa att cobid-lås störde klädproduktionen, medan konsumenternas efterfrågan generellt var låg, enligt en söndagsrapport. Prestigefylld produktförsäljning var bättre än massmarknadsförsäljning, sa rapporten, som citerade en handlare.
Alibaba, vars största shoppingfestival är i november, sa bara att det hade sett en tillväxt i värdet på råvaror från förra året, utan att avslöja data. GMV mäter det totala försäljningsvärdet över en tidsperiod.
“Onlinehandelstillväxten förväntas vara långsammare i år än 2020 och 2021, och ökningen av dess penetrationshastighet kan vara svagare än genomsnittet på 2,6 [percentage points] Under 2015-2021, sade Fitch i en rapport förra veckan.
“Detta beror på en större bas, djupare integration av online- och offlinekanaler … och svagare konsumentförtroende i rädslan för en avmattning i ekonomin och en ökning av arbetslösheten”, sa företaget. Fitch förväntar sig att onlineförsäljningen av mat och hushållsprodukter ska överträffa kläder.
I maj steg onlineförsäljningen av varor med mer än 14 % från ett år sedan, men totalt sett Detaljhandeln minskade med 6,7 procent Under denna tid.
Fitch förutspår att Kinas detaljhandelsförsäljning endast kommer att växa i en låg ensiffrig takt i år, jämfört med 12,5 % 2021. Men företaget förutspår att onlineförsäljning av varor kan öka sin andel av de totala detaljhandelsprodukterna till cirka 29 % 2022, jämfört med 27,4 % 2021. 27,7 % 2020.
Nya spelare tar Alibabas marknadsandelar
På samma näthandelsmarknad har nya företag dykt upp som konkurrenter till Alibaba. Dessa inkluderar korta videoplattformar och livestreaming Kuaishou och Douyin, den kinesiska versionen av TikTok som ägs av ByteDance.
Över GMV för fem stora e-handelsplattformar sjönk Alibabas marknadsandel med 6 % under det första kvartalet jämfört med det fjärde, enligt Bernsteins analys som släpptes tidigare denna månad.
JD, Pinduoduo, Douyin och Kuaishou ökade alla sina marknadsandelar under samma period, enligt rapporten.Douyins GMV-andel ökade markant, med 38%, även om dess gemensamma marknadsandel med Kuaishou bara är cirka 12% av de fem företagen.
Som ett tecken på hur Koisho har vuxit fram som sin egen e-handelsaktör har appen kraftfullt kopplat bort länkar till andra shoppingsajter på nätet.
“Deras slutgiltiga beslut att koppla bort externa länkar till [Alibaba’s] Taobao och JD visar att tiderna har förändrats, “sade Ashley Dudarnok, grundare av det kinesiska marknadsföringskonsultföretaget ChoZan, vid tidpunkten för nyheterna.” Taobao är inte längre det enda stora slagfältet för e-handel.
Under kvartalet som slutade den 31 mars rapporterade Kuaishou på GMV sin plattform på 175,1 miljarder yuan, en ökning med nästan 48 % från ett år tidigare.
Förra månaden, ByteDance’s Dwayne hävdade att dess GMV inom e-handel har tredubblats under det senaste året, Utan att ange när det året slutade. Douyin förbjöd länkar till externa e-handelsplattformar till 2020.
Medan Douyin dvärgar Kuaishou i antalet användare, är det annorlunda för investerare som vill spela e-handelstrenden med kort video att Kuisha har ett offentligt rekord.
Även i JPMorgans tidigare uppmaning i mars att nedgradera 28 “oinvesterbara” kinesiska internetaktier, Analytiker behöll sin enda “övervikt” i Kuaishou baserat på “ledningens skarpare fokus på att förbättra vinsten, högre bruttovinst, större användarbas och mindre konkurrensrisk.”
Användare som en direktsändning av kosmetika, Zhao Mengche, beskriver ofta Kuaishou som att de har ett “community”, där han sa att appen försöker integrera fler varumärken och efterlikna ett marknadstorg i byn – online. Zhao har mer än 20 miljoner följare i Kuaishou.
Under den 6,18 år gamla shoppingfestivalen i år hävdade den modefokuserade sociala medieappen Xiaohongshu att fler handlare hade gjort sina produkter tillgängliga direkt i appen, och sa att användarna också kunde köpa JD.com-produkter importerade via Xiaohongshu.
Annonsutgifterna minskar
Framöver var det mer sannolikt att företag under det första kvartalet spenderade på annonsering närmast där konsumenterna skulle kunna göra ett köp, snarare än att bara bygga annonser, enligt Bernstein. De uppskattade 65,8% tillväxt i Kuaishou e-handelsannonser under första kvartalet för ett år sedan, medan Pinduoduo, JD och Meituan också såg tvåsiffrig tillväxt.
Intäkterna från de 25 främsta annonsplattformarna Bernstein övervakar ökade med 7,4 % jämfört med föregående år under första kvartalet, en långsam tillväxt från 10,8 % under föregående kvartal.
Och för ByteDance – Kinas största reklamplattform under det första kvartalet tillsammans med Alibaba – uppskattade Bernstein att lokal reklam växte med endast 15 % under årets tre första månader, även om försäljningen av livestreaming nästan tredubblades, sa analytiker.
De förväntar sig att ByteDances lokala reklamverksamhet kommer att nå ensiffrig nivå, eller till och med krympa, under andra kvartalet.
– Michael Bloom från CNBC bidrog till denna rapport.