Akta dig för den cykliska björnmarknaden, varnade Londonanalytiker på Goldman Sachs i en rapport som undersökte skillnaden mellan cykliska, strukturella och händelsedrivna nedgångar på 20 % eller mer. Goldman sa på tisdagen att investerare lider av en cyklisk björnmarknad, en präglat av hög inflation Och en ränteuppgång som sänker aktievärderingarna, men vadderas mot en baisseartad björnmarknad av starka balansräkningar av företag och hushåll och negativa realräntor.Under en cyklisk björnmarknad är det bara ca 31% jämfört med 57 % under en strukturell marknad, sa Goldman. De dåliga nyheterna är att den nuvarande björnmarknaden bara är ungefär sex månader gammal. Eller, som Goldman säger, “i termer av prestanda närmar vi oss den här typen av försäljning, tiden är kortare.” När kan förhållandena förbättras? Goldman sa att börsnedgången vanligtvis når cirka sex till nio månader före aktiens fall, tre till sex månader före ekonomins lågvattenpunkt – och först efter att inflationen börjar falla. Enbart svagare inflation gör det inte. Tillräckligt för att pressa upp aktien, sa Go Att blöda. “Inflationstoppen räcker inte alltid om man inte har andra förutsättningar på plats – låga värderingar, en rimlig förväntning om att tillväxten kommer att vända och tecken på [interest rate] Politiken börjar lugna ner sig. “För aktiemarknaderna” är vändpunkten ofta kring den tidpunkt då ränteförväntningarna börjar dämpas, sa banken. Att det kommer kommer inte att bli som förra gången. nästa återhämtning kommer att präglas av inflation snarare än deflation, högre kapitalkostnader, globaliseringens avtagande till förmån för regionalisering, brist på basmaterial, arbetskraft och dyrare varor och ökad uppmärksamhet på vinstmarginaler snarare än försäljning.
Goldman uppskattar denna björnmarknad i aktier och när den kan falla