Fed-tjänstemän ser mindre räntehöjningar “snart”

Federal Reserve-tjänstemän kom tidigare denna månad överens om att mindre räntehöjningar bör ske när de väl bedömer vilken effekt politiken har på ekonomin, enligt mötesprotokoll som släpptes på onsdagen.

Återspeglar uttalanden från många partier Under de senaste veckorna pekade sammanfattningen av mötet på honom Mindre räntehöjningar kommer. Marknaderna förväntar sig att Federal Open Market Committee kommer att sätta ner räntorna till en höjning på 0,5 procentenheter i december, efter fyra på varandra följande höjningar med 0,75 procentenheter.

Trots antydan om att mindre allvarliga rörelser förväntades, sa tjänstemän att de fortfarande tittade på Få tecken på fallande inflation. Några utskottsledamöter uttryckte dock oro över riskerna för det finansiella systemet om Fed fortsätter att pressa framåt i samma aggressiva takt.

“En avsevärd majoritet av deltagarna ansåg att en avmattning av ökningstakten sannolikt skulle vara lämplig snart”, stod det i protokollet. “De eftersläpningar och storleksordningar som är förknippade med effekterna av penningpolitiska åtgärder på den ekonomiska aktiviteten och inflationen var bland de skäl som angavs till varför en sådan bedömning var viktig.”

Protokollet angav att de mindre höjningarna kommer att ge beslutsfattare en möjlighet att bedöma effekten av följden av räntehöjningar. Nästa räntebeslut av centralbanken är den 14 december.

I sammanfattningen noterades att flera ledamöter uppgav att “att bromsa ökningstakten kan minska risken för instabilitet i det finansiella systemet”. Andra sa att de ville vänta för att lätta på tempot. Tjänstemän sa att de ser att riskbalansen i ekonomin nu lutar på nedsidan.

Marknaderna har letat efter ledtrådar inte bara om hur nästa räntehöjning kan se ut, utan också hur långt politikerna tror att de kommer att behöva gå nästa år för att göra tillfredsställande framsteg mot inflationen.

Tjänstemän vid mötet sa att det är lika viktigt för allmänheten att fokusera mer på hur långt Fed kommer att gå med räntor och inte “på takten för ytterligare höjningar i målintervallet.”

I protokollet angavs att den slutliga räntan tydligen är högre än vad tjänstemännen tidigare trott. Vid mötet i september tittade kommittéledamöterna på räntan på terminalmedel på cirka 4,6 %; Nya uttalanden har indikerat att nivån kan överstiga 5%.

Under de senaste veckorna har tjänstemän i stort sett talat unisont om behovet av att fortsätta kampen mot inflationen, samtidigt som de noterat att de kan återgå till nivån för räntehöjningar. Det innebär en hög sannolikhet för en ökning med 0,5 procentenheter i december, men fortfarande ett osäkert drag efter det.

Marknaderna förväntar sig ytterligare några räntehöjningar under 2023, vilket tar fondräntan till cirka 5 %, och sedan kanske några sänkningar före slutet av nästa år.

Gud Uttalande efter mötet FOMC lade till en mening som marknaderna tolkade som en signal om att Fed skulle göra mindre höjningar framöver. Denna mening lyder: “Vid fastställandet av takten för framtida ökningar i målintervallet kommer kommittén att ta hänsyn till den kumulativa åtstramningen av penningpolitiken, de eftersläpningar i vilka penningpolitiken påverkar den ekonomiska aktiviteten och inflationen och den ekonomiska och finansiella utvecklingen.”

Investerare såg detta som en nick till reducerade räntehöjningar efter fyra på varandra följande höjningar med 0,75 procentenheter som höjde Feds dagslåneränta till ett intervall på 3,75%-4%, den högsta på 14 år.

Flera höga Fed-tjänstemän har de senaste dagarna sagt att de förväntar sig en förväntad flytt på en halv punkt i december.

“De kommer till en punkt där de inte behöver röra sig lika snabbt. Det är till hjälp eftersom de inte vet exakt hur mycket åtstramningar de kommer att behöva göra”, säger Bill English, en tidigare Fed-tjänsteman nu. med Yale School of Management. “De betonar det politiska arbetet efter schemat, så det är bra att kunna gå lite långsammare.”

Den senaste tidens inflationsdata visar några uppmuntrande tecken samtidigt som den ligger kvar långt över centralbankens officiella mål på 2 %.

Gud Konsumentprisindex i oktober steg med 7,7 % från ett år sedan, den lägsta läsningen sedan januari. Men ett index som Fed följer närmare, visade det personliga konsumtionsprisindexet exklusive mat och energi. En årlig ökning med 5,1 % i september, Upp 0,2 procentenheter från augusti och den högsta läsningen sedan mars.

Dessa rapporter kom ut efter mig Fed möte i november. Vissa tjänstemän sa att de såg på rapporterna positivt, men att de skulle behöva se mer innan de skulle överväga att lätta på politiken.

Fed har nyligen varit föremål för en del kritik att det kan dra åt för mycket. Oron är att beslutsfattare är alltför fokuserade på bakåtblickande data och saknar tecken på att inflationen faller och tillväxten avtar.

Engelska förväntar sig dock att Fed-tjänstemän håller den kollektiva foten på bromsen tills det finns tydligare signaler om att priserna faller. Han tillade att Fed är villig att riskera en avmattning i ekonomin samtidigt som de fullföljer sitt mål.

“De har risker åt båda hållen, om de gör för lite och gör för mycket. Det stod helt klart för dem att de ser riskerna med att gå utanför ramarna och behovet av att göra riktigt stora åtstramningar som den största risken.” han sa. “Det är en svår tid att vara [Fed Chairman Jerome] Powell.”