Exklusiv ECB för att kanalisera kontanter från norr till söder i notering för spreadar – källor

Europeiska centralbankens (ECB) logotyp i Frankfurt, Tyskland, 23 januari 2020. REUTERS / Ralph Orlovsky

SINTRA, Portugal, 30 juni (Reuters) – Europeiska centralbanken kommer att köpa obligationer från Italien, Spanien, Portugal och Grekland med en del av intäkterna från tyska, franska och holländska återbetalningar av skulder för att begränsa skillnaderna mellan deras kreditkostnader , sa källor till Reuters.

ECB kommer att börja ombalansera på fredag ​​för att förhindra att en finansiell splittring mellan länder i euroområdet stör dess plan att höja räntorna – med en annan plan som kommer att presenteras nästa månad. Läs mer

Centralbanken har delat in de 19 euroländerna i tre grupper – givare, mottagare och neutrala – baserat på storleken och hastigheten på deras obligationsspreadar de senaste veckorna, enligt samtal med ett halvdussin personer vid ECB:s årliga evenemang Forum i Sinatra , Portugal Mot tyska obligationer, som fungerar som en de facto referenspunkt för det gemensamma valutaområdet.

ECB kommer att kanalisera mottagare av en del av kontanterna från obligationer köpta från “givarländer” som en del av dess pandemiska nödköpsprogram, med neutrala medel som utgör en buffert, sa källorna.

Listorna, som kommer att ses över varje månad, speglar uppdelningen mellan perifera länder och kärnländer som uppstod under den första skuldkrisen i euroområdet för ett decennium sedan.

Mottagarna inkluderar en handfull länder som av investerare uppfattas som mer riskfyllda på grund av deras höga offentliga skuld eller magra tillväxt, som Italien, Grekland, Spanien och Portugal, sa källorna.

Deras lista var till en början längre innan styrelsen lämnade den.

Givargruppen består av cirka ett halvdussin kärnländer som anses säkrare och inkluderar Tyskland, Frankrike och Nederländerna, enligt källor.

En ECB-talesman avböjde att kommentera denna historia.

Även om inlösen i juli och augusti är betydande, vet ECB att det inte räcker att bara återinvestera intäkterna för att lugna investerarna.

Så det påskyndade arbetet med ett nytt verktyg som skulle göra det möjligt för det att göra nya inköp där de behövs om ett land uppfyller vissa villkor.

Europeiska kommissionen kan verifiera detta, baserat på sina finanspolitiska regler eller ekonomiska rekommendationer, eller av ECB själv genom en bedömning av skuldens hållbarhet, som den gjorde med Grekland för några år sedan, sa källor till Reuters. Läs mer

Det förstnämnda alternativet skulle lämna ECB över kampanjen men göra den beroende av en annan institution. De senare kommer att ge centralbanker ett större inflytande men kommer att öppna dem för anklagelser om inblandning i politiken.

ECB kan då tappa kontanter från banksystemet för att kompensera sina obligationsköp, förmodligen genom särskilda auktioner där banker kan garantera förmånligare räntor om de parkerar pengar i centralbanken Läs mer

Politiker har ännu inte bestämt sig för om de ska tillkännage storleken på planen, eftersom de hoppas att själva tillkännagivandet kommer att stabilisera marknaderna och kanske inte behöver använda den. Läs mer

Redigerad av Tomasz Janowski

Våra standarder: Thomson Reuters principer för tillit.