Textstorlek
Fed-ordförande Jerome Powell pekade på en ökning av konsumenternas förväntningar på inflationen som en del av orsaken till räntehöjningen i juni på 0,75 procentenheter, men en korrigering av de viktigaste konsumentförväntningarna tyder på att fler ökningar av denna storleksordning inte är självklara.
Vann McNamee / Getty Images
Investerare har på fredagen en ny anledning att satsa på att räntehöjningen i juni på 0,75 procentenheter av Federal Reserve markerade hökarnas topp. De flesta av dem märkte det inte.
När centralbanken höjde räntorna med 3/4 av en procentenhet den 15 juni representerade det den största höjningen sedan 1994. Fed-ordförande Powell antydde att ytterligare en höjning av samma storleksordning inte var hans grund, men han kommer inte att styra. Ekonomer har sedan dess förutspått en ytterligare ökning med 0,75 procentenheter när Fed:s beslutande kommitté sammanträder den 26-27 juli nästa år. Enligt CME-data.
Men en till stor del ignorerad datapunkt, släppt fredag morgon, kan förändra spelet. När University of Michigan släppte sin första konsumentförtroendeundersökning i juni dagar före Feds senaste möte visade rapporten en kraftig ökning av konsumenternas långsiktiga inflationsförväntningar. Indexet steg till 3,3 % från tidigare 3 %, vilket oroar centralbankerna tittar på sådana steg För tecken på att inflationsförväntningarna börjar bli försumbara. Tanken är att förväntningar kan påverka beteendet, vilket motiverar konsumenterna att dra utgifterna framåt i väntan på högre priser, vilket motsvarar något av en självuppfyllande profetia.
Fed-tjänstemän pekade på antalet inflationsförväntningar i Michigan som den främsta anledningen till att de valde att höja räntorna med tre fjärdedelar av en procent istället för en halv punkt.
Sedan på fredagen släppte University of Michigan ändringar i sin undersökning i juni. Titelnumret visade ett nytt historiskt lågt i konsumentförtroende. Detta är siffran som orsakade surret, men siffran för inflationsförväntningar för fem till 10 år har under tiden uppdaterats lägre till 3,1%. Rapporten noterade att avläsningarna varierade från 2,9 % till 3,1 % under det senaste året eller så.
Med andra ord, säger Amair Sharif på Inflation Insights, “det preliminära draget som Powell beskrev som “iögonfallande” skulle så småningom bli en fotgängare.”
Uppgifterna är alltid i riskzonen för uppdatering, och en månad är inte en trend. Den senaste rapporten ändrar inte heller det faktum att nuvarande nivåer på inflationsförväntningarna fortfarande är högre än Feds mål på 2%. Räntan på 0,75 procentenheter i juni var exceptionell och inte början på en ännu mer aggressiv åtstramningscykel.
Skriv till Lisa Bailfuss på [email protected]