En återförsäljning av brittiska obligationer återspeglas på de globala marknaderna

Brittiska obligationer såldes kraftigt på tisdagen i hackig handel, ett steg som försvagades på de globala marknaderna, vilket pressade upp räntorna på amerikanska statsobligationer och amerikanska aktier till sin lägsta nivå sedan 2020.

Den riktmärke 10-åriga avkastningen steg 0,26 procentenheter på tisdagen för att nå en 14-års högsta på 4,5 %, efter att Bank of Englands chefekonom Huw Pill sa att den lättnad av finanspolitiken som tillkännagavs förra veckan “kommer att kräva Betydande ekonomisk respons“.

Pundet och den brittiska statsskulden har sålts av kraftigt sedan Storbritanniens finansminister, Kwesi Kuarteng, tillkännagav en plan för ofinansierad skattesänkning på 45 miljarder pund i fredags. Pundet slog rekordlåga nivåer mot dollarn på måndagen, och guldmynt över datum såldes.

Storleken på försäljningen i Storbritannien förstärkte också skakningarna på de globala marknaderna, som redan rasslades av rädsla för stigande globala räntor. Den amerikanska S&P 500 stängde ned 0,2 %, men nådde tidigare under sessionen sin lägsta intradagsnivå sedan november 2020.

Europeiska aktier stängde på dagens lägsta nivå när obligationer började säljas.Stoxx Europe 600 över hela regionen slutade dagen ned 0,1%.

De största rörelserna på tisdagen var bland långfristiga skulder, med den 30-åriga förgyllda avkastningen upp 0,51 procentenheter till 5,04 %, den högsta nivån sedan 2002.

Uppgången i långfristiga obligationsräntor tyder på att investerare “nu är oroliga för att BoE inte agerar tillräckligt snabbt för att kontrollera inflationen”, säger Jim Reed, strateg på Deutsche Bank. Investerare var också oroliga för att fler skulder skulle komma in på marknaden, han med ett 30-årigt avtal som förväntas äga rum senare denna vecka.

De brittiska rörelserna gav eko över de globala marknaderna, med tyska och italienska obligationer som föll kraftigt, liksom en betydande, om än mer dämpad, rörelse i USA.

Den globala reaktionen beror delvis på farhågor för ökad ekonomisk osäkerhet på grund av Storbritanniens nya finansplan, enligt vissa analytiker. Skattepaketet och den efterföljande marknadsreaktionen ökade chanserna för en global recession, krav Atlanta Federal Reserves president Rafael Bostic på måndag.

Den 10-åriga tyska obligationsräntan, som är riktmärket för kreditkostnader i Europeiska unionen, steg till en 11-årig högsta nivå på 2,25 %. Italienska obligationsräntor steg för andra dagen i rad efter att en koalition av högerextrema politiker vann valet i Italien. Räntan på Roms 10-åriga obligation steg med 4,8 %, den högsta sedan 2013.

Skillnaden mellan italienska och tyska 10-åriga räntor, ett mått på finansiell risk i regionen, nådde 2,54 procentenheter, den högsta nivån sedan 2020. Den ökade spreaden framhäver investerarnas oro över framgången med De extrema högerpartierna i valen i Italien och deras vilja att följa EU:s regler.

I USA föll obligationer med längre löptid, med den 10-åriga avkastningen, ett riktmärke för globala kreditkostnader, som steg till 3,99 %, nära att överskrida nyckelnivån på 4 %.