Ekonomer skar ned Storbritanniens tillväxtprognoser efter “minibudget”

Analytiker har minskat sina prognoser för ekonomisk tillväxt för Storbritannien för 2023 i kölvattnet av “minibudgeten”, med många som varnar för liten förbättring på medellång sikt.

Kansler Kwesi Kuarteng sa förra månaden att regeringen vill “vända den onda cirkeln av stagnation till en god cirkel av tillväxt.”

Men många analytiker tror att regeringens finanspolitiska paket, som har fått valutor att rulla på, har lagt en kostnadskris ovanpå en befintlig levnadskostnadskris.

Ekonomin förväntas krympa med 0,3% nästa år, enligt Consensus Economics baserat på ett genomsnitt av ledande prognoser – en betydande nedgång från 0,1% expansionsprognosen i augusti.

Gaurav Ganguly, senior chef för ekonomisk forskning på Moody’s Analytics, sa att “regeringens senaste åtgärder har gjort stagflation och djup lågkonjunktur nästan oundvikliga.”

Ett linjediagram över tillväxten av

Samtidigt ser många ekonomer ingen förbättring av utsikterna på medellång sikt, med en genomsnittlig årlig tillväxtprognos satt till 1,5 %, klart under kanslerns mål på 2,5 %.

I själva verket sa Ganguly att det fanns en risk att tillväxten på medellång sikt skulle “trendera lägre” eftersom frågor kvarstår “om pundets stabilitet och önskvärdheten av Storbritannien som investeringsplats”.

Callum Pickering, seniorekonom på Berenberg Bank, sa att mer information om avregleringspolitiken behövs för att göra en fullständig bedömning.

Han noterade dock att utan någon reform på utbudssidan kan skattesänkningarna “inte höja Storbritanniens potentiella tillväxt i framtiden”. Han förväntade sig en 1,5%-ig nedgång i den ekonomiska tillväxten 2023, vilket återspeglar en mer pessimistisk syn än konsensus.

Han tillade att även om skattesänkningar kommer att stödja efterfrågan, kommer “förtroendechocken” och “betydande åtstramning av de finansiella villkoren” som följde på regeringens tillkännagivanden “att överväldiga alla deras effekter på kort sikt.”

Minibudgeten “är ett tydligt politiskt misslyckande, så ekonomin kommer att betala ett pris för det,” sa Pickering.

Ekonomer från Berenberg, UBS, Goldman Sachs och HSBC förväntar sig tre fjärdedelar av ekonomisk nedgång från tre månader till september, följt av svag tillväxt eller att ekonomin faller i slutet av nästa år.

Detta trots Statens energistödpaketvilket kommer att frysa hushållens genomsnittliga energiräkning med 2 500 pund per år i två år.

av premiärminister Liz Truss Upphävande av skattesatssänkningen För de som tjänar högst var dessa 2 miljarder pund av nedskärningspaketet på 45 miljarder pund bara “en liten del av ekvationen”, säger Suzanne Streeter, senior investerings- och marknadsanalytiker på kapitalförvaltaren Hargreaves Lansdowne.

Marknaderna prissätter fortfarande att Bank of England höjer räntorna över 5,5 procent till augusti 2023. Detta är en kraftig ökning från nuvarande ränta på 2,25 procent, och mer än en hel procentenhet över vad som tidigare förväntades.

Ett linjediagram över ränteförväntningar vid Bank of England-mötet i augusti, % som visar marknadens förväntningar för nästa augusti stigande styrräntor

Ross Walker, brittisk chefsekonom på NatWest Markets, varnade för att bankens räntehöjningar knappt hade sipprat ner till realekonomin. “Den här skadan kommer och dess kraft kommer att öka”, sa han.

Även om människor inte omedelbart drabbas av stigande räntor, kommer de sannolikt att vara oroliga över vad deras bolånebetalningar kommer att vara om sex månader eller ett år, säger Martin Beck, chefsekonomisk rådgivare på konsultföretaget EY Item Club. Detta kommer att få hushållen att “spendera mindre och spara mer”.

Vissa analytiker förutspår att nuvarande förhållanden kommer att leda till en lågkonjunktur i slutet av nästa år, snarare än i år.

Ganguly sa att de positiva effekterna av skattesänkningarna “kommer att vara borta vid den här tiden nästa år” när Storbritannien kan glida in i en djup recession som varar flera kvartal.

Streeter, noterade att konsumenter står inför en “svår levnadskostnad i motvind” på grund av det högre priset på import som orsakas av det svagare pundet.

Till dessa farhågor kommer, enligt henne, rädslan för stigande bostadskostnader, i en tid då många redan kommer att möta högre energiräkningar; “Åtstramningen av plånboken kommer att fortsätta”, sa hon.