Textstorlek
Vissa analytiker har publicerat fåniga studier om lager av minneschip eller diskenheter.
Drömdags
Rädslan för att nedgången i efterfrågan på smartphones och datorer skadar prognosen för minneschip och andra komponenter, har framkallat en mängd försiktiga tolkningar från Wall Street.
Problemen påverkar minneschiptillverkarna Micron Technologies (Ticker: MU) och
Western digital
(WDC); Västerländska hårddisktillverkare och
Seagate
(STX); Och chipleverantörer för mobiltelefoner
Qualcomm
(QCOM),
Corbo
(QRVO), och
Skyworks
(SWKS).
På tisdag,
Morgan Stanley
Chipanalytikern Joseph Moore har gett försiktiga kommentarer om prognosen både för Western Digital, som säljer NAND-minnesprodukter utöver diskenheter, och för Micron, en leverantör av både NAND-minnen och DRAM-chips. Han sa i en forskningsanteckning att minnesmarknaderna är svaga vad gäller volym, med DRAM-priser som faller “måttligt” under innevarande kvartal och NAND-prissättning “svagare”.
Moore bibehöll en överviktsbetyg på Western Digital, ett samtal baserat på sammanfattande analys av delar, men sänkte sina vinstprognoser och noterade att NAND-prissättningen sjunker snabbare än väntat, på grund av svaghet i både datorer och den kinesiska smartphonemarknaden. Svagheten i datorer och smartphones sprider sig geografiskt och börjar påverka efterfrågan på servrar och andra produkter, sa han.
Man sänkte sitt krav på vinst per aktie för 2022 på Western Digital till 6,99 dollar från 8,41 dollar och förväntar sig nu en vinst på 6,35 dollar per aktie 2023, ned från 9,66 dollar.
Det är värt att komma ihåg att Western Digital är här Mitt i en strategisk översyn Vilket kan resultera i en separation av diskenhetsverksamheten och företagets flashminne.
För Micron behöll Moore betyget “lika vikt” och sänkte sitt prismål till $56, från $83. Moore tycker att Streets uppskattningar är för höga för Micron, och noterar att dess prognos ligger 25 % under konsensusvärdet för 2022-kalendern och 46 % lägre för 2023. “Även om vi uppskattar förbättringarna av kostnadsstrukturen och produktfärdplanen hos Micron, blir vi alltmer försiktig “Kring den slutliga marknadsprognosen, eller snarare höga lagernivåer och relaterad press på prissättningen, som minskar”, skrev han.
Mizuhu-analytikern Viji Rakash berörde samma frågor. I en forskningsanteckning som fokuserade på prognosen för minneschipsektorn, sa han att “sentiment och pristrender har mjuknat avsevärt under den senaste månaden” med en svaghet i datorer och smartphones. Han beskrev serversektorn som den “enda ljuspunkten”, men sa att pristrender för både NAND- och DRAM-chips förblev negativa under andra halvåret.
Rakesh förblev en långsiktig stämpel i de två minneschipföretagen, med hänvisning till långsiktig kraft i 5G-telefoner och -servrar. Det bibehöll ett köpbetyg på både Western Digital och Micron, men sänkte sina aktiekursmål och sänkte sitt krav på Western till 68 $ från 72 $. Han sänkte sitt mål till mikron till $95, från $113.
I en separat anteckning sa Rakesh att tester i försörjningskedjan för smartphones indikerar risker för resultat både i juni och resten av året, vilket tyder på en långsam återöppning av kommersiell aktivitet i Kina, svag konsumentefterfrågan över hela världen och ett ökat lager. Analytikern sänkte sin prognos för 522 telefonförsäljningar för 2022 till 630 miljoner enheter, från 700 miljoner, och sa att den totala enhetsförsäljningen skulle fixas, och den kinesiska försäljningen av 5G-telefoner skulle vara platt till botten.
Rakesh bibehöll sitt köpbetyg på Qualcomm, men sänkte sitt aktiekursmål till $168, från $185. Han fortsatte också att köpa på Skyworks, men sänkte sitt mål till $150, från $170. För Qorvo förblev den i neutral, med ett nytt mål på $110, ned från $128.
Barclays-analytikern Tom O’Malley skrev ett försiktigt meddelande på tisdagen om efterfrågan på hårddiskar. Under junikvartalet ser man nu en 6% nedgång i enhetsförsäljningen, jämfört med en tidigare prognos för konstant efterfrågan. För hela året sänkte han sin enhetsprognos till en minskning med 15 procent från 12 procent, och sa att intäkterna sjönk med 5 procent från 3 procent tidigare. Högre genomsnittliga försäljningspriser kommer delvis att kompensera för de lägre volymerna.
O’Malley noterade att både Seagate och Western Digital har noterat svagheter på PC- och smartphonemarknaderna vid de senaste konferenserna, men sa att det också har skett en oväntad måttlig efterfrågan på närliggande enheter som används av datacenterkunder.
O’Malley har minskat sina uppskattningar för 2022 och 2023 kalendrar för de två företagen. Han höll sitt riktpris på $65 på Western Digital, samtidigt som han minskade sitt samtal på Seagate till $70, från $85.
Skriv till Eric J. Sovitz på [email protected]