ECB:s räkenskaper visar på överväldigande inflationsoro

FRANKFURT, 6 oktober (Reuters) – Europeiska centralbankens beslutsfattare verkade alltmer oroade vid sitt möte den 7-8 september över att hög inflation skulle kunna få fäste, vilket gör aggressiva politiska åtstramningar nödvändiga även till priset av en svagare tillväxt, visade redovisningar från mötet.

ECB höjde räntorna med 75 punkter vid mötet – mer än väntat – vilket ytterligare signalerar att snabb inflation, som tidigare bara återspeglades i stigande energipriser, nu sprider sig och påverkar allt från tjänster till varaktiga varor.

Medan vissa beslutsfattare argumenterade för en mindre räntehöjning på 50 räntepunkter, stödde ett “mycket stort” antal en större höjning och i slutändan bestämde sig alla 25 räntestiftare på beslutet, visade de konton som släpptes på torsdagen.

“Inflationen började bli självförstärkande, så till den grad att inte ens en förväntad avsevärd försvagning av tillväxten räckte för att få tillbaka inflationen till målet”, står det i räkenskaperna. “Inflationen var för hög och den kommer sannolikt att ligga kvar över regeringsrådets mål under en längre period.”

Politiker drog slutsatsen att en lågkonjunktur blir “allt mer sannolikt”, men riskerna är fortfarande sneda mot inflationsutfall som är högre än prognosen.

“Den förväntade försvagningen av den ekonomiska aktiviteten kommer inte att räcka för att minska inflationen i betydande omfattning och kommer inte i sig att återföra den prognostiserade inflationen till målet”, står det i räkenskaperna.

Politikerna förblev dock relativt lugna om förväntningarna på längre sikt och noterade att de fortfarande är förankrade nära bankens inflationsmål på 2 % och att snabb lönetillväxt, en förutsättning för hållbar inflation, i stort sett saknas.

Inflationen i euroområdet accelererade till 10 % förra månaden, visade uppgifter som släpptes efter mötet, en nivå som inte setts i vissa medlemsländer på över 70 år. Politiker har redan börjat stödja ytterligare 75 punkters höjning av inlåningsräntan på 0,75 % vid ECB:s oktobermöte, ett steg som nu till stor del är inprisat.

ECB:s ordförande Christine Lagarde sa att banken kommer att fortsätta höja räntan åtminstone tills den når den så kallade neutrala nivån, där banken varken stimulerar eller hämmar tillväxten.

Även om det inte finns någon accepterad uppskattning av den nominella neutrala räntan, tenderar ekonomer och beslutsfattare att sätta den mellan 1,5 % och 2 %, vilket tyder på att ECB skulle kunna nå dit i slutet av året.

Medan inflationen fortsätter att stiga, fortsätter den ekonomiska tillväxten att avta och valutablocket med 19 länder kan redan vara i recession eftersom en ökning av energikostnaderna håller tillbaka konsumtionen och avskräcker investeringar.

Detta förväntas i sin tur tynga inflationen framöver, men beslutsfattare insisterar på att inte ens en lågkonjunktur kommer att räcka för att kontrollera priserna, så räntehöjningar måste fortsätta oavsett vad.

Europeiska centralbanken träffas den 27 oktober.

Rapportering av Balazs Koranyi Redigering av Francesco Canefa och Catherine Evans

Våra standarder: Thomson Reuters Trust Principles.