Detaljhandlare har inte gett upp på aktiemarknaden — och det kan betyda att den måste gå ner ytterligare

Medan investerare letar efter potentiella tecken på utmattning av investerare för att bedöma om björnmarknaden i USA har mer utrymme att manövrera, har ett team av analytiker varnat för att detaljhandlare förmodligen fortfarande har en chans att vara mer negativa till aktier.

Detta kan i sin tur indikera att ett fullständigt “överlämnande” av marknaden fortfarande kan förekomma, även när amerikanska aktier förlängde sin återhämtning på onsdagen från förra veckans fall.

Analytiker vid Vanda Research under ledning av Marco Aacini sa i en veckovisa forskningsanteckning att även om aktieintresset i USA på tisdagen nådde årets lägsta nivå hittills, har de ännu inte nått nivåer av “överlämnande” som liknar vad vittnen har sett. December 2018 och mars 2020.

Hur kan detaljhandeln se ut? Vanda-teamet sa att under de två senaste stora försäljningarna 2020 och slutet av 2018 kom det totala “överlämnandet” inte förrän detaljhandlare blev nettosäljare av aktier.

Källa: VandaTrack

Med hjälp av ett par grafer visade Vanda-teamet att privata investerare blev nettosäljare av aktier under åtminstone några möten strax före S&P 500 SPX.
-0,13 %
Började återhämta sig både 2018 och 2020.

Wanda Risic

Wanda forskning

För att vara säker är detaljinvesterare en mycket större kraft på marknaderna idag än de var för fyra år sedan, eftersom den genomsnittliga dagliga handelsaktiviteten för småhandlare har ökat avsevärt, enligt flödesdata som samlats in av Wanda från några av de mest populära sämre mäklare. Används av återförsäljare, inklusive Charles Schwab SCHW,
-0,19 %,
TD Ameritrade och andra.

Och detaljhandelsintresse är inte det enda måttet på “överlämnande” på marknaden, en term som representerar tecken på utmattning som vanligtvis visas före aktiens botten. Till exempel, när det kommer till populära marknadsbaserade indikatorer på kapitulation, är det värt att notera att CBOE volatilitetsindex, Wall Streets “skräckmätare” som återspeglar förväntningar på marknadsvolatilitet under de kommande 30 dagarna baserat på optionsmarknadens aktivitet, har ännu inte blinkat sin mest märkbara trötthetssignal.

som MarketWatch Som noterats i majberättelsen, associerar investerare vanligtvis ett samtal över “40” på VIX för överlämnande. Indexet nådde över 80 i november 2008 och igen i mars 2020. Men det har ännu inte passerat den gränsen hittills i år.

Återigen, varje försäljning är annorlunda. Under försäljningen i mars 2020 sjönk S&P 500 med 34 % på bara 23 handelsdagar. Årets försäljning fortsatte under en mycket längre period, med S&P 500 som föll med mer än 20 % på nästan sex månader. Ändå stiger aktierna i USA Enligt Deutsche Bank, på väg mot det sämsta resultatet under första halvåret sedan 1932.

Intressant nog, när den mäts i termer av varaktighet, har den nuvarande björnmarknaden växt lite lång i tand.

Mer än fem månader gammal är försäljningen 2022 redan äldre än sex andra björnmarknader, nästan 40 år sedan, enligt LPL:s finansmarknadsstrateg Ryan Detrick. Då sprack bara dot-com-bubblan och försäljningen efter den stora finanskrisen varade längre.

Huruvida aktier återhämtar sig från detta kommer i slutändan att bero på hur inflations- och ekonomisk tillväxtförväntningar utvecklas under de kommande månaderna, eftersom Federal Reserve-ordföranden Jerome Powell upprepade gånger har lovat att Fed kommer att bero på uppgifterna – och Feds förväntningar är fortfarande en stor oro för marknaderna.

Leave a Comment