Textstorlek
Den här kommentaren har nyligen utfärdats av penningförvaltare, analysföretag och marknadsnyhetsskrivare och redigerats av Barron’s.
Valcruiser Powell?
Intradagsstrategi
22 juli: I vår senaste kommentar noterade vi att rallyn på björnmarknaden slutar abrupt och utan en katalysator. Och när aktierna går högre blir risken/belöningen mindre gynnsam. Men med tanke på djupet av försäljningen hittills i år, -24,5 %, ser vi en fortsättning på denna uppgång i linje med historiska “reflexrörelser”, särskilt i tillväxtaktier.
Men nyckeln till förskottets hållbarhet kommer att vara hur tillgångspriserna svarar på FOMC nästa onsdag. och bara [Federal Reserve Chair] Jay Powell vet (och vi misstänker att även han fortfarande inte gör det) vilken Fed-ordförande som kommer att styra mikrofonen – Volckerizer, Previous Pivoted Powell, eller, osannolikt, men med tanke på skuggan av den globala avmattningen som har ekon från 1974, kan det inte bedömas ut, Blender i brand.
Julian Emanuel, Michael Chu, Barak Horvitz
P/E under 10-årsgenomsnitt
investeringsnoteringar
Rådgivningstjänst för investerare
22 juli: Med nedgången på aktiemarknaden, framåt P/E-talet
Det är 16,3, under femårsgenomsnittet på 18,6 och 10-årssnittet på 17,0. Som nämnts ser konsensusuppskattningar av vinsttillväxten positiva ut, men vissa tillväxtaktier av hög kvalitet, särskilt inom teknik- och konsumentsektorerna, har minskat med 40 % eller mer.
Doug Gerlach
Små banker, stora problem
CSC-strategibrev
Cobb Streets huvudstad
21 juli: Ungefär 15 % av USA:s ekonomi är på något sätt knuten till bostäder. Räntorna har stigit och bostäder överkomliga har fått ytterligare ett slag. Det kommer bara inte att vara bra för BNP. De 25 främsta bankerna har cirka 70 % av det egna kapitalet exponerat mot kommersiella fastigheter.De har olika affärsmodeller, provisionsintäkter och en nettovinst från rimliga räntehöjningar.
De nästa 500 bankerna efter storlek har cirka 245 % av sitt kapital i kommersiella fastigheter. Gå in i en kontorsbyggnad nära dig och berätta vad du ser. Berätta nu för mig hur ett kommersiellt fastighetslån upp till 300 räntepunkter ser ut i matematik på en refinansiering. Det är svaret på varför vi inte tror att det går att köpa mindre banker här en masse till 1,5 bokfört värde.
Jeffrey Bronchik
Öka CHIPS-lagen
UBS House View
UBS
21 juli: Den amerikanska senaten röstade 64-34 för att främja CHIPS-lagen. Detta reviderade lagförslag syftar till att öka den inhemska halvledartillverkningen i USA. Detta viktiga steg kommer att öppna en senatsomröstning för att anta CHIPS-lagen i början av nästa vecka. Om den antas kommer den att gå till representanthuset och sedan till presidenten för godkännande. lagförslaget kommer att ge subventioner och skattelättnader på cirka -52 miljarder dollar för att stärka produktionen i USA.
Intel
kampanjade tungt för att godkänna lagförslaget efter planer på en ny fabrik för 20 miljarder dollar i Ohio.
Halvledartillverkning i Taiwan
och
Samsung
,
Båda bygger nya fabriker, arbetade också i kongressen för att anta CHIPS-lagen.
Den ökade tonvikten på inhemsk halvledarproduktion bör fortsätta mitt i en växande efterfrågan och pågående geopolitiska spänningar mellan Kina och Taiwan, världsledande inom halvledarproduktion. American Chip Act följer en global trend att stödja inhemsk chiptillverkning. Europeiska kommissionen antog den europeiska chiplagen i maj och beviljade miljarder dollar i finansiering för att stödja inhemsk chiptillverkning. Chiptillverkarna STMicroelectronics och
GlobalFoundries
Planer har tillkännagivits på att bygga en fabrik i Frankrike och Intel har planer på att investera 88 miljarder dollar i Europa. Ökade investeringar i spångjuteri är en del av den bredare trenden med ökat fokus på nationell säkerhet, motståndskraft i leveranskedjan och ekonomiskt oberoende. Vi råder investerare att positionera sina portföljer för säkerhetseran, inklusive cybersäkerhet och energisäkerhet.
Mark Hafele och team
En avmattning, inte en lågkonjunktur
USA:s ekonomi och ränteprognos
Northern Trust
19 juli: I djupet av Covid recession och återhämtning gjorde vi ett försök att sluta använda ordet “utan motstycke”. Även om det var sant att ekonomin aldrig hade sett en så massiv sammandragning och återhämtning, hjälpte ordet inte någon att ta reda på hur man skulle hantera krisen. Två år senare, när vi tittar på tillväxtutsikterna, är vi återigen på okänt territorium: rädslan för lågkonjunkturen fortsätter att öka, men tecknen på en klassisk lågkonjunktur är fortfarande oklara.
Vår främsta källa till förtroende för tillväxt är det starka läget på arbetsmarknaden. Så länge människor arbetar kommer den ekonomiska aktiviteten att fortsätta och risken för lågkonjunktur minskar. Inflation är ett växande hinder som riskerar expansion. Vårt basfall är fortfarande en avmattning i tillväxten, men inte en direkt lågkonjunktur.
Carl R. Tanenbaum, Ryan James Boyle och Ivan Tandon
EM kommer att lysa om dollarn sjunker
Paulsens synvinkel
Luthold Group
19 juli: Efter en lovande start på året ligger internationella aktier nu efter S&P 500. Halvvägs under året, trots den starka amerikanska dollarn, matchade MSCI ACWI ex-USA och MSCI EM ex-China-indexen S&P 500. I juni , marknadens index. De utvecklade ledde S&P 500 nästan två tredjedelar av tiden, medan ex-Kina EM slog S&P 500 mer än 90 % av tiden. På senare tid har rädslan för en global lågkonjunktur ökat och den amerikanska dollarn har stigit kraftigt, och båda internationella indexen släpar nu något efter inhemska aktier. Vi förblir dock partiska mot globala aktier – särskilt EM ex Kina – främst för att vi förväntar oss att den amerikanska dollarn kommer att dyka snart!
James W. Poulsen
För att komma i fråga för detta avsnitt måste material, med författarens namn och adress, skickas till [email protected]