Levnadskostnadskrisen drevs av skenande energipriser och dålig penningpolitik som bidrog till hög inflation och högre skatter.
jag förväntar mig Den nya premiärministern Avslöja en tydlig och trovärdig policy som stöds av omedelbara åtgärder. Det första man ska göra är att ta itu med energipriserna direkt.
Vissa hävdar att priserna fortfarande bör tillåtas stiga, eftersom sådana marknadssignaler kommer att påverka beteendet. Men verkligheten är att priserna har stigit så mycket att människor och företag redan ändrar beteende för att spara energi. Det finns inget att vinna på att låta priserna stiga ytterligare.
stukningen i energipriserna Det är nu så att det är vettigt för regeringen att gå in och skydda människor och företag genom att sätta energipriser i grossistledet. Det tar av trycket. Det kommer också att göra det möjligt för regeringen att fokusera på att säkra framtida utbud. Detta är en enkel åtgärd och kan göras på ett sätt som minskar kostnaderna för staten.
En sådan åtgärd kommer att ta bort osäkerhet och vara positivt för företagens och konsumenternas förtroende.
Självklart behöver stegen inte stanna där. Det ortodoxa tänkandet i statskassan har misslyckats. Eftersom tillväxten trendar lågt är policyn att mer av budgetunderskottet är strukturellt snarare än cykliskt. Detta tänkande ledde till åtstramningar för ett decennium sedan och har nu lett till höjda skatter. Det är som att vara i ett hål och gräva djupare.
Det måste vara på hans huvud. Bränslepristaket kommer att hjälpa inflationsprognosen. Likaså att sänka skatterna på energi och bränsle. Liz Truss kommer att ställa in miljöavgiften. Avstängningen av 5 % moms på inhemsk energi är också meningsfull. På grund av den svagare globala ekonomin har oljepriserna sjunkit avsevärt, så det finns inget behov av att sänka skatterna på bränsle.
En sänkning av inkomstskatten med 2 pence har redan satts in för 2024. Den måste tidigareläggas. Inflationen har också drivit många människor in i högre skatteklasser, så det är nödvändigt att höja trösklarna för inkomstskatt och bidrag, även om det kan ta tid.
Planerade skattehöjningar som t.ex Social trygghet Och bolagsskatten borde avskaffas och företagsskatterna sänkas.
Hur finansmarknaderna kommer att se allt detta är nyckeln. Viktigt är att under de senaste veckorna har marknadens förväntningar om var de brittiska räntorna kommer att toppa stigit kraftigt men pundet har försvagats. Marknaderna är nervösa över ekonomin och politiska alternativ.
Att hantera energikrisen kommer att ses som positivt på grund av dess inverkan på tillväxten. Det är dock fortfarande oklart hur marknaderna kommer att reagera på ett rejält finanspolitiskt paket. Detta skapar ett behov för regeringen att ändra berättelsen och förväntningarna.
Budskapet är att penningpolitiken måste överstiga framtida inflation, samtidigt som finanspolitikens roll är att stabilisera ekonomin. Finanspolitiska åtgärder nu är nödvändiga, överkomliga och icke-inflationsdrivande. Även om utlåningsräntorna har stigit kan Storbritannien fortfarande låna till mycket negativa realräntor. Ett sådant lån borde hjälpa oss att undvika en onödig djup lågkonjunktur – det är logisk planering.
Statsministern behöver riva upp de nuvarande finanspolitiska reglerna som begränsar politiken utan tydlig nytta. Skatteregler låter rimliga men det har funnits åtta olika versioner sedan det introducerades av Gordon Brown.
Skattedisciplin är avgörande. Detta är inte diskutabelt. Den enda regel vi behöver är att minska skuldkvoten i förhållande till BNP över tid, säkerställa finansiell solvens och dämpa offentliga utgifter. Avgörande är att användningen av finanspolitik gör den makroekonomiska politiken mer trovärdig. Det bör också ge Bank of England möjlighet att fokusera på att tackla inflationen.
Finansmarknaderna förväntar sig att inflationen når sin topp i vinter och avtar nästa år. Regeringens åtgärder för att begränsa gaspriserna kommer att förbättra prognosen. Bank of England har en trovärdighetsklyfta och ett kommunikationsproblem. De måste ta itu med båda för att kontrollera inflationen.
Dr. Gerard Lyons är Chief Economic Strateg på Netwealth