Den lågkonjunktur vi fruktade var på väg att slå till

“Vi förväntar oss att ekonomin kommer att kämpa under tyngden av högre räntor och gå in i en kort recession i slutet av året, vilket kommer att tolkas under första kvartalet 2023.”

Martin Beck, EY Item Clubs främsta ekonomiska rådgivare, säger att “detaljhandelssektorn redan befinner sig i en lågkonjunktur” eftersom skadorna sprider sig när inflationen kombineras med ett fall i hushållens förtroende för att orsaka en “betydande nedgång” i andra konsumentbranscher.

Callum Pickering på Bernberg Bank säger att nedgången hittills till stor del har berott på slutet av statliga utgifter för cobid-program som testning och uppföljning, men konsumenternas nöd tar över som drivkraften bakom nedgången.

“Storbritannien verkar vara i ett tidigt skede av lågkonjunktur”, säger han och förutspår en minskning med 2,5 % till en topp i BNP, med lågkonjunkturen som fortsätter till mitten av 2023.

Detta är ungefär hälften så stort som en “normal cyklisk lågkonjunktur”, eftersom Storbritannien i det här fallet inte på något sätt härrörde från en lågkonjunktur, utan är “en i grunden sund ekonomi översvämmad av olika frågor, främst externa”.

Det är inte heller en lågkonjunktur av det slag som vi har vant oss vid under det senaste decenniet eller så – en enorm global kris.

Epidemin orsakade den största lågkonjunkturen på århundraden, påtvingad nationen på grund av behovet av att stoppa normala mänskliga interaktioner.

Finanskrisen var en internationell kris på finansmarknaderna med riskabla lån som kom hem för att övervinna, vilket tog år att övervinna.

Den här gången finns det vissa likheter med “traditionella” lågkonjunkturer orsakade av överhettning av återhämtningen, stigande räntor och tillfälligt sjunkande produktion. Men det kommer vanligtvis i slutet av en hel flerårig konjunkturcykel, som Lawsons högkonjunktur i slutet av 1980-talet och början av 1990-talet, inte så snabbt efter en enorm global kris.

Medan efterfrågan i USA växte mot bakgrund av monsterutgiftsplaner, var den brittiska återhämtningen ganska tämjd.

En alternativ jämförelse är chockerarna i energipriserna på 1970-talet, när OPEC:s oljeembargo tvingade fram kostnader i väst, vilket fick inflationen att skjuta i höjden och orsaka flera nedgångar.

Leave a Comment