Bostadsboomen som orsakats av en epidemi verkar svalna.
Från Toronto till Auckland sker avmattningen på bostadsmarknaden (det mest känsliga segmentet för räntor i ekonomin) eftersom räntorna i utvecklade ekonomier förväntas stiga snabbt, enligt en studie från Goldman Sachs.
Bolåneräntorna har skjutit i höjden sedan förra sommaren i Storbritannien, Kanada, Nya Zeeland och USA, och med tanke på sannolikheten för ytterligare räntehöjningar förväntas bostadslånekostnaderna stiga ytterligare.
Bostadsbilden i många av dessa länder visar att en markant förändring äger rum, med betydande nedgångar redan i försäljningen i utvecklade ekonomier. Bostadsförsäljningen minskade med 40 procent från den amerikanska epidemin, och i hälften av Storbritannien är dessa hemförsäljningsminskningar betydande för priserna inom den närmaste framtiden, eftersom en nedgång på 10 procentenheter i bostadsförsäljningstillväxten tenderar att följas av en nedgång på två procentenheter i hemmet. pristillväxt inom cirka -6 månader, uppskattar Goldman Sachs studie.
Och medan huspriserna fortfarande stiger i USA, Tyskland och Storbritannien, faller de redan i Australien, Kanada, Sverige och Nya Zeeland. Nyligen har huspriserna nu fallit med 8 % från sin topp under epidemin. början av pesten.
Goldman Sachs studie uppskattar att huspriserna kommer att sjunka från rekordlåga 12 % i Kanada, 9 % i Frankrike och 3 % i USA under de närmaste åren.
Men överkomliga bostäder har inte varit ett problem bara i Kanada. Goldman Sachs bostadssannolikhetsindex, som fångar den ekonomiska bördan av att ta ett bostadslån, indikerar en låg sannolikhet på de flesta marknader. Även om det är särskilt lågt i Kanada och Nya Zeeland, har indexet rasat mest i USA under det senaste året.
Även om bostadsmarknaden har en viss motvind är det också värt att notera att utbudet av lägenheter är särskilt snävt i många geografier, inklusive USA, Kanada, Storbritannien och Nya Zeeland, Sverige och Frankrike (även om det har minskat det senaste året i Tyskland och Italien).
Tillsammans finns det starka tecken på att uppgången i försäljnings- och lägenhetspriser under epidemin har kommit till ett slut. Goldman Sachs-studien förutspår att tillväxten i de avancerade ekonomierna kommer att avta under de kommande kvartalen och de senaste bostadstrenderna förstärker bara den förväntningen. Och även om det kan räcka med en stram bostadsmarknad för att förhindra en svacka, talar den snabba nedgången i rimlighetspriset och den stora nedgången i bostadsförsäljningen på att en nedgång i bostäder är en reell risk.