Talande chefer har ägnat stora delar av den senaste månaden åt återupplivning Efter en finanskris mantra De dåliga ekonomiska nyheterna är goda nyheter för marknaderna och vice versa. Deras refräng nådde ett heat förra veckan.
Djupa andetag nu:
-
Förra veckans dystra PMI-siffror i USA och Europa indikerar en “skarp nedgång” i båda områdena, säger Ben Cigar-Scott från rådgivande gruppen Evelyn Partners. “Men dåliga nyheter kan vara goda nyheter” om det betyder att centralbankerna inte längre behöver strama åt Och snabbt som ursprungligen planerat.
-
Företagens förväntningar över hela Storbritannien kan vara som lägsta sedan maj 2020, men oroa dig inte! “En växande mängd bevis som pekar på en försvagning av realekonomin kan bromsa Bank of Englands ränteuppgång”, säger Adrian Lowry, analytiker på investeringsföretaget Bestinvest.
-
Florian Ilpo från Lombard Odier sa att förra veckans långsammare makrodata höjde marknadsuppskattningarna; ING-analytiker noterade att Jay Powells entusiasm var “goda nyheter” för aktier; Medan Solita Marchley på UBS Global Wealth sa nästan exakt samma sak.
På svartmarknadsområdet räckte tal om en förestående lågkonjunktur och den förväntade nedgången i sysselsättningen för att driva S&P 500 in i sin första vecka med uppgångar på en månad. den förra S&P GSCI Commodity Index är på flyktDäremot föll den med 2,6 procent, medan de 5- och 10-åriga saldobalanserna i USA sjönk ännu längre från sin topp i början av våren.
Som Charlie McLeut skriver i Nomura verkar det som att amerikanska beslutsfattare nu pressar Fed att prioritera tillväxt framför att bekämpa inflationen – en förändring präglad av senatorn Elizabeth Warrens Roasting på Jay Powell Förra veckan.
“Inflation är som en sjukdom”, sa hon. . .
. . . Och läkemedlet bör anpassas till det specifika problemet, annars kan du göra situationen mycket värre. För närvarande har Fed ingen kontroll över huvudmotiven till stigande priser, men Fed kan bromsa efterfrågan genom att sparka många människor och skapa fattigare familjer. Medan president Biden arbetar för att öka energiförsörjningen, räta ut rynkor i försörjningskedjan och avveckla monopol och sänka priser, kan du faktiskt luta den här ekonomin in i recession.
Med andra ord, politikerna hoppas fortfarande att det kommer att finnas sk mjuk landning, Och inflationen kommer att avta utan en lågkonjunktur orsakad av den övernitiska Fed. Det finns dock fortfarande en risk att ekonomierna kan bli sämre från båda världarna.
© @econ_memes
Bank for International Settlements på måndag Detaljerade faran Som följer:
Blandningen av hög inflation, höga råvarupriser och betydande geopolitiska spänningar påminner om den obekväma likheten med tidigare kapitel av global stagflation. En osäker tillväxtprognos i Kina förstärker de negativa riskerna. Till skillnad från tidigare kommer stagflation idag att ske tillsammans med ökade finansiella sårbarheter, inklusive ansträngda tillgångspriser och höga skuldnivåer, vilket kan öka eventuella nedgångar i tillväxten.
I en sådan miljö kan “dåliga nyheter” fortfarande vara just det.