Den enda silversidan är att råoljan äntligen har svalnat, jag vet inte hur hållbar den kommer att vara, men vi står på 110 dollar per fat på att både Brent och Nymex ser någon spricka på 104 dollar nivåer. Det verkar dock som att det inte har påverkat aktiemarknaderna idag eftersom det lockar till sig känslor.
Marknaderna växlar verkligen mellan rädsla för recession och rädsla för inflation. Så vi ser alternativa beslag och idag står det klart att lågkonjunkturen har tagit över. Det är på de globala marknaderna och inte så mycket relaterat till de lokala marknaderna. Det är kopplat till flow och sentiment är kopplat. Värderingen krymper nu och nästa nedgångsfas börjar efter att kvartalets resultat anländer och ledningens guidning börjar.
Nästa nedåtgående fas kommer när vinsterna börjar krympa när marginalerna kommer under press eller topplinjerna grumlas av rädsla för en lågkonjunktur från nästa år. Vi är förmodligen tre till sex månader från att hitta en spänstig botten för denna marknad.
En stor faktor är mellanårsvalåret i USA. Generellt tenderar marknaderna att nå botten runt augusti-september och vi ser en bra ökning mot slutet av året under mellanårsåren för de amerikanska marknaderna och som borde hjälpa oss. Det som verkligen kommer att fungera för oss är att vänta till juli-augusti och låta centralbankens agerande hända.
RBI träffades också den 4 augusti. Han kommer sannolikt att tvingas höja räntorna med 50 sekunder i ett möte den 2-4 augusti. Låt oss vänta på det, och förhoppningsvis i september-oktober kommer vi att börja se dessa marknader ner. Det goda kommer att vara om leveranskedjeproblemen börjar lösa sig och vi ser lägre efterfrågan med högre räntor och Fed inte behöver fortsätta hela sitt räntehöjningsprogram, det kommer att bli bra och det kan höja marknaderna i oktober och framåt.
För närvarande höjer 80 % av centralbankerna runt om i världen räntorna och drar likviditet. En sådan miljö är inte bra för aktier. Var ska det gå ner? Jag tror inte att vi har närmat oss toppen av räntor, inflation eller dollar, men vi ligger förmodligen på 75% till 80%. Om en månad eller två kan vi nå toppen av inflationen i denna cykel. Dollarn nådde 105 plus och föll tillbaka. Det är starkt. Kanske nådde den en topp och då blir räntetoppen väldigt kritisk. När det ser ut som att Fed är klar och vi är nära 3 % kan hela marknadens nyans förändras.
Var är du i varje etanolspelshistoria? Det här är en historia som länge har utspelats i två bra år. Dessa aktier gick in i facket och började knaka ihop med resten av marknaden också. Men vad gör man med sockerpjäser som Farage?
För mig är allt just nu ett förbjudet område. Sammantaget är pjäsen Etanol en kraftfull berättelse. Det här är en bra importersättningshistoria. Det kommer bara att växa och vi har inte förmågan att fylla efterfrågan. Så, både leverantörer av maskiner som Praj och etanoltillverkare, sockerföretag kommer att lyckas. Men som vanligt sprang marknaden långt före sig själv. Det är väldigt viktigt att se hur mycket de presterar.
För det andra är det en mycket politiskt påverkad sektor. Ett år har vi exportkvot. Följande år minskas exportkvoten. Tjänstemän besväras inte av lagerförluster eller redovisningskostnader eller hur man betalar jordbrukare. Politiker är rädda för att man betalar bönder i tid och det är slutet på det.
Så det är väldigt svårt. Borde bara spela det som en handelsvara och för tillfället är det inte på ett bra ställe. Framtiden är ljus för de goda affärerna. Du måste vara mycket försiktig med företag som har höga skulder. Vi såg att trots alla historier så kom ingenting ut av det om inte någon MNC eller någon stark hand tog över och vände sig om. Annars på egen hand har vi inte sett. Det finns en hel del av dessa mycket bra företag, särskilt företagen i söder, som drivs väldigt nära men det är för stor osäkerhet. Dessutom ligger det redan mycket i priset. Så återigen är området inte tillåtet att resa under de kommande tre månaderna åtminstone.
Några idéer på nischsegment inom textil eller konstgödsel? Finns det bestånd som kan dra nytta av monsunjordbruksfrågan?
Gödselmedel var en blandad påse. Det är mycket svårt att göra ett betydande grepp på dem. Världspriserna har gått upp. Om man tittar på tillväxten från år till år, först nu har majsiffrorna kommit ut från regeringens ekonomiska datapunkter, och gödselproduktionen har varit riktigt låg, jämfört med i mars och april förra året.
Så du undrar vad som händer med de högre insatskostnaderna och vad som händer exakt. Jag skulle säga vänta, men gödningsmedel ser bra ut. Sammantaget kommer de att gynnas eftersom regeringens fokus kommer att öka på jordbruket. Vi ser väldigt fokuserade subventioner, rörelsekapitalet kommer att höjas mycket tack vare alla direkta förmånsöverföringsplaner som regeringen har kommit med. Så tiden för deras ersättning från regeringen gick ner.
Sammantaget ser vi inte att efterfrågan ökar så detta är den oroande punkten. Vi kan vänta på det här kvartalets siffror, vi får lite klarhet och lite ledningsvägledning och sedan kan du titta på det inte nu så kanske vänta en månad tills siffrorna kommer ut.