London
CNN Business
—
För andra gången på två dagar Bank of England Var tvungen att erbjuda ytterligare stöd till De brittiska marknaderna rasar fortfarande Från regeringens besked förra månaden att man ska sänka skatterna och öka lånen.
Centralbanken varnade på tisdagen för att det fortfarande fanns en “avsevärd risk för Storbritanniens finansiella stabilitet” till följd av en kraftig försäljning av statsobligationer, vilket fick räntorna att skjuta i höjden, drev upp lånekostnaderna i hela ekonomin och tvingade vissa pensionsfonder att kasta tillgångar för att samla in pengar.
En nedgång i brittiska statsobligationer som lovar att skydda investerare mot inflation – känd som indexobligationer – var den senaste källan till risk, heter det.
“Dysfunktion på denna marknad, och utsikten till en självförstärkande “brandförsäljningsdynamik”, utgör en väsentlig risk för Storbritanniens finansiella stabilitet, heter det i uttalandet.
Omfattningen av stressen på obligationsmarknaden uppmärksammades på tisdagen när den brittiska regeringen sålde 900 miljoner pund (994 miljoner USD) av indexrelaterade valutor förfallna 2051 till den högsta avkastningen sedan oktober 2008, enligt Reuters.
Från och med tisdag kommer Bank of England att inkludera indexbundna obligationer i det program för nödköp av obligationer på 65 miljarder pund (71,7 miljarder USD) som tillkännagavs den 28 september. “Dessa ytterligare åtgärder kommer att fungera som ytterligare ett stopp för att återställa ordnade marknadsförhållanden.” Bank sa att programmet skulle sluta som planerat på fredag.
På måndagen fördubblade man den dagliga gränsen för sina obligationsköp till 10 miljarder pund i slutet av veckan. Den tillkännagav också en ny facilitet som skulle göra det lättare för banker att använda centralbankslikvida medel genom att acceptera ett bredare utbud av tillgångar som säkerhet. Detta program kommer att fortsätta när nödlånsköpsprogrammet avslutas.
Marknadskollapsen började efter att premiärminister Liz Truss regering avslöjade 45 miljarder pund i ofinansierade skattesänkningar den 23 september. Truss och hennes finansminister, Kwesi Kwarteng, valde också att presentera sin “minibudget” utan oberoende analys från Storbritanniens skattekontor. Vakthunden , Office for Budget Responsibility (OBR), om vad planen innebär för statens upplåning och ekonomisk tillväxt.
Pundet och brittiska statsobligationer kraschade, vilket tvingade vissa pensionsfonder nära att gå i konkurs och fick dem att dumpa tillgångar när en säkringsstrategi inte höll fast. Bolåneräntorna har skjutit i höjden.
Under trycket från marknaderna Internationella valutafonden, kreditvärderingsinstitut, opinionsundersökningar och lugna medlemmar av deras konservativa parti, Truss och Kwartang har redan tvingats att snabbt decampera. De har Inställda planer på att sänka den högsta inkomstskatten För personer som tjänar mer än 150 000 pund per år, drar detta dock bara runt 2 miljarder pund av kostnaden för skattesänkningspaketet.
Kuarteng var också före sin tid Fullständig budgetmeddelande Mer än tre veckor till 31 oktober, vilket innebär att det nu kommer att äga rum inför Bank of Englands nästa möte den 3 november, då räntorna förväntas stiga rejält. Även finansministern kommer samtidigt att publicera OBR-prognoser.
Men regeringen står fortfarande inför en kamp i uppförsbacke för att övertyga investerare om att de kan betala för sin plan och leverera på Kuartengs löfte att “få till en skuldminskning på medellång sikt.”
Det oberoende institutet för skattestudier sa på tisdagen att regeringen skulle behöva tillkännage mer än 60 miljarder pund i utgiftsnedskärningar bara för att stabilisera skulden som andel av nationalinkomsten till 2026-27.
Dessa nedskärningar kan vara politiskt omöjliga med tanke på levnadskostnadskrisen och trycket på offentliga tjänster som hälso- och sjukvård och socialtjänst.
“Det är nästan möjligt att se hur Mr Kwartang kunde ha skulder på en stabil bana, eller en liten nedgång, under det sista året av sin prognos”, sa IFS-direktör Paul Johnson i ett uttalande. “Men detaljerna i den brittiska regeringens finanspolitiska strategi är under större granskning av finansmarknaderna än någon gång under det senaste förflutna.”
Att förlita sig på alltför optimistiska prognoser för tillväxt eller vaga löften om att minska utgifterna på vägen kan sakna trovärdighet.
Benjamin Navarro, brittisk chefsekonom på Citigroup, sa att Storbritannien har få enkla svar på de svåra ekonomiska utsikterna.
“På kort sikt riskerar stimulering av ytterligare efterfrågan att bara förvärra utmaningarna på kort sikt. Och med penning- och finanspolitiken som nu fungerar i motsatta riktningar, tror vi att de större riskerna kring brittiska monetära [and] Den finansiella stabiliteten växer, tillade han.
– Yulia Horowitz och Hanna Ziadi bidrog till den här artikeln.