Är den amerikanska börsen tillräckligt billig att investera i igen?

Många investerare ser positivt på USA:s långsiktiga utsikter, men har dragit sig undan för dyra värderingar de senaste åren.

Blodet på den amerikanska marknaden kan nu nå den typ av lot de är villiga att köpa eller börja lägga till befintliga innehav igen.

Börsfall utlöses av rädsla för inflation, och att de stela åtgärder som krävs för att hantera det – högre räntor – kommer att pressa världens största ekonomi in i recession.

Försäljning i USA: Aktier och obligationer har fallit i värde, så är det dags att titta igen?

Detta åtföljs av en enorm försäljning av amerikanska statsobligationer, för när räntorna börjar stiga, gör obligationsräntorna det också för att fortsätta att locka köpare.

Detta gör att äldre obligationsräntor ser mindre attraktiva ut, så investerare slänger dem snabbt, vilket får obligationspriserna att sjunka.

Men om du investerar på lång sikt kan en otäck inflation och till och med en lågkonjunktur dyka upp inom några år.

Se S&P 500-graferna nedan, som visar dåliga chocker men i slutändan är oavbrutna av den uppåtgående trenden på marknaden (med, naturligtvis, den viktiga varningen att tidigare resultat inte vägleder framtida avkastning).

Men kan det vara så att störningar på de amerikanska finansmarknaderna innebär att de blir tillräckligt billiga för att vara värda ett nytt utseende? Finansexperter förklarar nedan den senaste utvecklingen och var investerare kan hitta möjligheter.

S&P 500 år hittills

S&P 500 år sedan 1984

S&P 500 Tidigare resultat på kort och lång sikt: Det ledande amerikanska indexet skadades i år (Källa: Yahoo! Finance)

Vad händer på de amerikanska finansmarknaderna?

“Nästa måndag är USA:s självständighetsdag, men investerare har inget att fira”, säger Darius McDermott, VD för FundCalibre.

“Både amerikanska och obligationsmarknaderna har haft ett chockerande 2022 hittills. April var bara den fjärde månaden på nästan 50 år som S&P 500 föll med mer än 5% och amerikanska obligationer föll samtidigt runt 2%.

McDermott säger att situationen inte har förbättrats och den här månaden har primärinflationen stigit till 8 %, medan den amerikanska aktiemarknaden har gått in på björnmarknadens territorium, vilket betyder att den har fallit mer än 20 % från sin topp.

Men han sa att den amerikanska aktiemarknaden nu verkade mer attraktiv för honom än på länge eftersom värderingarna var höga efter att ha lett de globala marknaderna i nästan ett decennium, och det var svårt att motivera ett tillägg till innehaven.

Nu när skummet har kommit ut från marknaden ser ett antal områden mycket mer prisvärda ut

”Nu när skummet är ute på marknaden verkar ett antal områden ha ett mycket bättre värde, inklusive mindre företag och de stora megateknologiaktierna.

“Jag förväntar mig att se fortsatt volatilitet på marknaden när cykeln av räntehöjningar fortsätter, och risken för recession ökar, och många tror att det är en fråga om när, inte om, den inträffar.

“Men marknaderna ligger före ekonomierna och mycket av den risken tror jag redan är prissatt i värderingar.”

McDermott varnar för att priserna kan sjunka på kort sikt, även om det på lång sikt finns möjligheter för investerare – hitta hans tips för fonden nedan.

USA:s finansdepartement

US Treasury: Statsobligationer har sålts, för när räntorna börjar stiga, fortsätter obligationsräntorna att locka köpare

Ryan Hughes, chef för investeringsanalys på AJ Bell, säger: “Den amerikanska marknaden har varit i verkliga problem på sistone, med investerare som vill försöka bedöma vart Federal Reserve kommer att gå med räntorna.

“Förändringen i berättelsen från inflation till att vara en kortsiktig oro till en långsiktig fråga har lett till en förödelse på aktiemarknaden, med vissa modeteknologiaktier som ryckte upp i år, medan områden som energi och hälsovård har varit mycket framgångsrik.”

Hughes säger att investerare som tittar på USA bör vara medvetna om att marknadssammansättningen skiljer sig mycket från den i Storbritannien, med teknik som står för nästan 30 % av S&P 500-indexet.

Marknaden är fortfarande känslig för osäkerhet om räntor eftersom ytterligare höjningar sannolikt kommer att se en teknisk kamp

Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet och Tesla är de fem bästa positionerna, konstaterar han.

“Som ett resultat förblir marknaden känslig för osäkerhet om räntor eftersom ytterligare höjningar sannolikt kommer att se kampen inom tekniksektorn sannolikt försena den amerikanska marknaden på kort sikt.”

Hur är det med obligationer?

“Det är stor skillnad mellan att köpa statsobligationer i USA (utan kreditrisk) och företagsobligationer i USA (kreditrisk) i det här skedet av konjunkturcykeln”, säger McDermott.

“I allmänhet gäller att ju högre riskkurvan är vad gäller kreditrisk, desto närmare är din korrelation till aktier. Så högavkastande obligationer och aktier kommer vanligtvis att röra sig på liknande sätt.”

Han gillar amerikanska statsobligationer just nu eftersom de kan vara negativt korrelerade till aktier i tider av stress. McDermott säger att det betyder att de diversifierar en utmärkt portfölj.

“Problemet under många år är att de bara erbjöd så dåligt värde, men med en avkastning på mer än 3% kan vi åtminstone ompröva dem.”

Tips för amerikanska fonder att överväga för din portfölj

Darius McDermott från FundCalibre och Ryan Hughes från AJ Bell erbjuder följande erbjudanden om du funderar på att köpa i USA eller öka dina innehav.

Tips till Darius…

JPM US Equity Income (Nuvarande avgift: 0,78 procent)

Trots den naturliga låga karaktären på den amerikanska marknaden har den en lång historia av utdelningar, ett växande antal företag som nu delar ut utdelningar och ett antal utdelningsaristokrater – företag som har ökat sina utdelningar under 25 år i följd eller mer.

JPM US Equity Income Fund siktar på en inkomst över genomsnittet genom att investera i en mängd olika aktiebaserade aktier.

T. Rowe Pris US Aquity Companies Mindre (Nuvarande avgift: 1,04 procent)

Förvaltaren av denna fond letar också efter tillväxt- och värdemöjligheter inom området för små företag, för att bygga en mångsidig portfölj av de bästa idéerna från den stora resurs av analytiker som står till hans förfogande.

Vad är en aktuell laddning?

Den aktuella avgiften är investeringsbranschens standardmått på nuvarande kostnader för fonder.

Ju större den är desto dyrare är fondförvaltningen.

Aktuell faktureringsinformation finns i dokumentet med nyckelinvesterare (KIID) för varje fond, vanligtvis högst upp på den andra sidan.

För att spåra dessa dokument, skriv in fondens namn och ‘KIID’ i en sökmotor på Internet. Läs mer här om investeringskostnader.

Han kommer att tillåta sina vinnare att ställa upp så länge han fortfarande tror att det finns en avkastningsmöjlighet, och kommer också att investera i områden som bioteknik, som andra allmänna fonder ofta undviker.

Schroeder US Mid Cap (Nuvarande avgift: 0,89 procent)

Schroeder US Mid Cap leds från New York av Bob Keynor, med fokus på små och medelstora företag, med en mångfald av avkastningsmotiv, för att minska risken för den totala portföljen.

Investeringsprocessen bygger på en djupgående företagsanalys, vilket har lett till ett utmärkt urval av aktier över tid.

AXA Framlington American Growth (Nuvarande avgift: 0,82 procent)

Innovation, unika varumärken och immateriella rättigheter är den typ av egenskaper som kan ge företag en konkurrensfördel och hjälpa dem att växa till marknadsledare.

Berättelser av det här slaget är vad VD Steve Kelly och hans team hoppas kunna upptäcka för denna fond i jakt på tillväxtaktier på den amerikanska marknaden. Ungefär en tredjedel av portföljen är vanligtvis placerad i teknikaktier.

Brown Advisory US Flexible Equity (Nuvarande avgift: 0,88 procent)

Förvaltaren av denna fond letar främst efter medelstora till stora förbättringsföretag, som belönar fonden med god likviditet (förmåga att köpa och sälja enkelt) och anständiga tillväxtutsikter.

Företag som nyligen har genomgått ledningsförändringar erbjuder en speciell attraktion. Den obegränsade strategin gjorde att fonden var en av de få som konsekvent lyckades överträffa S&P 500 under långa tidsperioder.

Invesco US Treasury Bond 7-10 Year UCITS ETF (Nuvarande avgift: 0,06 procent)

Detta är ett enkelt och billigt sätt att få tillgång till typen av tillgångar. Du kan köpa en inhägnad eller oinhägnad version. Vi föredrar för närvarande den oskyddade versionen eftersom den amerikanska dollarn tenderar att vara riskabel (vilket innebär att den vanligtvis stärks mot pund i tider av stress) och detta är en del av vår defensiva tilldelning.

Darius McDermott:

Darius McDermott: “Både amerikanska aktiemarknader och obligationer har haft ett chockerande 2022 hittills”

Man GLG Högavkastningsmöjligheter (Nuvarande avgift: 0,75 procent)

De höga räntorna i USA och Europa tenderar att vara ganska olika marknader, jag tror att den amerikanska marknaden generellt är mer cyklisk.

Mike Scott, VD för GLG High Yield Opportunities, är försiktig på den amerikanska högavkastningsmarknaden och föredrar Europa och Storbritannien.

Generellt sett är vi försiktiga med hög avkastning för tillfället. Även om kreditspreadarna har ökat tror vi att de har ännu mer. Vi strävar efter att minska kreditrisken från nuvarande exponering mot våra obligationer.

Tips till Ryan…

iShares Core S&P 500 ETF (Nuvarande avgift: 0,07 procent)

För investerare som letar efter exponering är det mycket svårt att slå den amerikanska marknaden för aktiva chefer så att få billig och passiv exponering genom en tracker kan vara ett vettigt tillvägagångssätt.

JPM US Equity Income (se ovan)

För dem som vill ha en aktiv förvaltare ger JPM US Equity Income Fund kärnexponering med en benägenhet för intäktsgenererande företag och har mindre i de stora teknikföretagen, vilket gör det till en bra variation.

Det kan ha släpat efter på längre sikt, men det har kommit till sin rätt under det senaste året, vilket underlättat exponeringen mot områden som oljor och finans.

Artemis i USA Mindre företag (Nuvarande laddning: 0,87)

Den amerikanska marknaden är mer än bara de stora företagen, med en marknad för små företag som blomstrar också, även om dessa små företag är mycket större än du hittar i Storbritannien.

För exponering för detta område har Artemis US Smaller Companies Foundation en bra stamtavla med en erfaren chef, uppbackad av ett starkt team.

Några av länkarna i den här artikeln kan vara affiliate-länkar. Om du klickar på dem kan vi tjäna en liten provision. Det hjälper oss att finansiera This Is Money och lämna det fritt att använda. Vi skriver inga artiklar om produktreklam. Vi tillåter inte att något kommersiellt förhållande påverkar vårt redaktionella oberoende.

Leave a Comment