NEW YORK, 27 juli (Reuters) – När investerare väntar på ännu en jumboräntehöjning från Federal Reserve, tar de temperaturen på ett veckor långt rally på amerikanska börser efter en brutal försäljning i första halvlek.
Även efter tisdagens kraftiga nedgång är S&P 500 fortfarande uppe med 7 % från sin lägsta den 16 juni, delvis hjälpt av förväntningar på att Fed kommer att stoppa sina aggressiva räntehöjningar i början av nästa år och en nyligen nedgång i råvarupriserna som investerare hoppas ska hjälpa till att lindra inflationen …
Hittills har studsarna haft sin del av tvivlare. Tre uppgångar av liknande storlek har redan försvunnit i år, med aktier som faller till nya bottennivåer varje gång. BlackRock, världens största kapitalförvaltare, varnade investerare på måndagen för att mer volatilitet förväntas och sa att det är en viktad andel av utvecklade marknadsaktier baserat på förväntningar om att inflationen kommer att förbli envis.
Registrera dig nu för gratis, obegränsad tillgång till Reuters.com
“Vi tror att det här är en ökning av suckers på en björnmarknad”, säger Steve Civarrone, senior portföljförvaltare på Federated Hermes, som tror att Fed kommer att förbli mer hökaktig än väntat och har minskat sin aktieexponering när S&P har drivit högre de senaste Veckor. .
Förväntningar om att Fed kommer att avsluta marknadsskadliga räntehöjningar tidigare än prognosen hjälpte kraftaktier att stiga. Nästan två tredjedelar av investerarna tror nu att Fed Funds-räntan kommer att ligga på 3,5 % eller lägre fram till mars 2023, upp från bara en tredjedel för en månad sedan med den uppfattningen, enligt CME. Läs mer
Investerare förväntar sig att Fed kommer att leverera ytterligare 75 punkter av åtstramning på onsdag, efter att ha höjt räntorna med 150 punkter hittills i år. FEDWATCH Förhoppningar om en efterföljande måttlighet kan krossas om konsumentpriserna förblir envist höga under de kommande veckorna – vilket upprepar ett scenario som har dragit ned aktierna i år, skrev Blackrock-strateger.
“Inflationsdata kan överraska till det bättre – vilket får marknaderna att snabbt prissätta en högre räntebana igen. Resultat: mer aktieförsäljning”, skrev BlackRock-strateger.
Data från Wells Fargo Investment Institute visade att svårighetsgraden av den nuvarande björnmarknaden – som såg S&P 500 falla 23,6% under sin topp i januari – kan bero på om ekonomin är i recession. Läs mer
Bear-marknader åtföljda av lågkonjunkturer varade i genomsnitt 18 månader, under vilka aktier sjönk med i genomsnitt 35,8%. Utan recession varade björnmarknaderna i genomsnitt 5,9 månader med en genomsnittlig nedgång på 27,9%, enligt bankdata.
På söndagen erkände USA:s finansminister Janet Yellen risken för en lågkonjunktur men sa att det inte var oundvikligt. Läs mer Men delar av marknaden fortsatte att spegla investerarnas obehag, även när de bredare snitten hoppade.
Fler aktier har postat nya bottennoteringar än nya toppnoteringar på Nasdaq Composite under 76 dagar i rad, den längsta streaken på 20 år, säger Willie Dulwich, investeringsstrateg på All Star Charts. Indexet är upp nästan 9 procent från sin lägsta i juni.
“Tills det förhållandet förändras är det för tidigt att säga att botten är på plats,” sa Dulwich.
Mer optimistiska investerare pekar på en rad signaler om att det baisseartade sentimentet har nått ett crescendo de senaste veckorna, vilket kan trötta ut säljare och göra det lättare för aktier att ta sig upp.
En undersökning av fondförvaltare av BoFA Global Research förra veckan visade förväntningar på global tillväxt och vinster på historiska lägsta nivåer och kontantnivåer på två decenniers högsta, två kontrasterande indikatorer som bankstrateger säger kan peka på större uppgångar i aktier framöver.
Kort intresse för S&P 500 låg nyligen på den högsta nivån sedan djupet av försäljningen av coronaviruset 2020, en signal som inträffade under tidigare marknadsbotten, skrev bankens strateger.
“Vi tror att det är möjligt att S&P 500 redan har nått botten, och om inte, kommer att hitta en botten under tredje kvartalet,” sa Lori Calvesina, chef för USA:s aktiestrategi på RBC Capital Markets, i en not till investerare.
Calvesina lade nyligen till aktieexponering och satsade på att en möjlig lågkonjunktur redan håller på att byggas in i priserna. Läs mer
Christopher Murphy, medchef för derivatstrategin på Susquehanna International Group, tror att veckans resultatrapporter – som inkluderar resultat från tungviktare som Apple Inc och Meta Platforms – kan spela en viktig roll för att avgöra om aktier kan fortsätta att stiga. Läs mer
För nu är “riskerna för marknaden mycket välkända nu” och återspeglas redan i priserna, sa han.
Registrera dig nu för gratis, obegränsad tillgång till Reuters.com
Rapportering av David Randall; Redigering av David Gregorio
Våra standarder: Thomson Reuters Trust Principles.