8 bygg- och stålaktier som erbjuder betydande värde

Letar du efter den billigaste aktien på marknaden just nu? Två anmärkningsvärda branscher: husbyggare och ståltillverkare.

Av garderoben Testad för 10 aktier i


S&P 500

Index, S&P Midcap 400 och S&P Smallcap 600 med de lägsta pris/vinst-förhållandena baserat på förväntade intäkter för 2022, med hjälp av konsensusskattningar från FactSet. Av de 30 aktierna i de tre indexen var 14 husbyggare och stålproducenter, alla handlade bara två till fyra gånger årets uppskattningar. Många husbyggare handlar också kring värdet i böcker.

Den gemensamma nämnaren i båda grupperna är att investerarna inte tror att de starka vinsterna för tillfället håller i sig. Aktierna är på väg mot en katastrofal nedgång för de två industrierna som sannolikt inte kommer att realiseras. Bostadsbyggande har fallit med 40 % eller mer i år.

Förlusterna hos husbyggare Och stålproducerande aktier speglar en bred reträtt i ekonomiskt känsliga aktier. Balansräkningarna har dock sällan varit starkare för dessa branscher, vilket ger en finansiell stötdämpning i en potentiell lågkonjunktur.

Även om en fördubbling av bolåneräntorna till 6 % minskar efterfrågan på bostäder, verkar en långvarig och djup nedgång osannolik, med tanke på starka demografiska trender och begränsat utbud. “Hembyggare prissätter Armageddon-scenariot och upprepar den stora finanskrisen då lägenhetspriserna sjönk med 30%”, säger Stephen Kim, bostadsanalytiker på Evercore ISI. “Aktier är billigare och mer än kompenserar för risken.”

Kim tror att de kan dubbla sig själva nästa år.

Bespoke Investment Group noterade förra veckan att fallet med 40 % i bostadsbyggande aktier från deras tidigare toppnoteringar markerade en sådan sjätte nedgång under de senaste tre decennierna. Den genomsnittliga vinsten för året efter dessa nedgångar var 43 %, med den enda negativa läsningen 2006.

Husbyggarnas vinster låg kvar på rekordnivåer, som det visade sig i


Lanar
av

(Ticker: LEN) Sista kvartalsrapporten. Lanar bygger huset nr 2 i USA bakom sig


Dr Horton

(DHI). Lanner medgav att marknaden mjuknade, men styrelseordförande Stuart Miller sa att markavskrivningar, som drabbade husbyggare under finanskrisen 2008, var osannolik om inte marknaden föll “mycket.” Det lugnade analytiker och investerare, och Lenner steg med 8%.

Till cirka 70 dollar per aktie handlas Lanar till fyra av de prognostiserade vinsten för 2022 och under sitt bokförda värde på 74 dollar per aktie. Lanar och andra byggare har ökat aktieköpen och ökat utdelningarna i år.

Woodbush-analytikern Jay McNeels säger att aktierna handlas till i genomsnitt bara 80 % av det påtagliga värdet i böckerna i slutet av 2022. Byggare drar nytta av den växande efterfrågan från företag som hyr marknära bostäder.

Företag / Ticker sista priset YTD förändring 2022E EPS 2022E P? E 2023E P? E Direktavkastning Pris/bok Marknadsvärde (bil)
Byggare av hus
Dr. Horton / DHI * $64,08 -41 % $17,14 3.7 4.0 1,4 % 1.3 $22,6
LENAR / LEN ** 67,66 -42 16,86 4.0 4.3 2.2 1.0 19.6
TOL Ahim / TOL *** 42,41 -41 10.22 4.2 3.8 1.9 0,9 4.9
Ståltillverkare
Cleveland-Clips / CLF $16,27 -25 % 5,77 USD 2.8 4.4 ingen 1.4 8,5 USD
Nucor / NUE 107,84 -6 26,36 4.1 8.4 1,9 % 1.9 28.7
Stelco Holdings / STZHF 26.34 -19 11,62 2.3 5.9 3.6 1.6 1.9
Steel Dynamics / STLD 67,40 9 20.37 3.3 6.3 2.0 1.8 12.7
US Steel / X 19.07 -20 10.20 1.9 5.4 1.1 0,5 5.0

* September slutet av räkenskapsåret, ** November slutet av räkenskapsåret, *** Oktober slutet av räkenskapsåret, E = uppskattning

Källa: Bloomberg

McNalls föredrar Horton, som gav en avkastning på kapitalet på 34 % under året som slutade i mars. Horton-aktie, till 67 USD, Handla för fyra gånger vinsten.

McNeels säger att lyxhusbyggare kan vara mer isolerade från räntehöjningar på grund av deras rika kundbas. Han föredrar små lagerbyggare


Tri Pointe Homes

(TPH), handlas för närvarande till cirka $ 16, eller tre gånger vinsten 2022.


Långa bröder

(TOL), handlas till cirka $44, eller fyra gånger den beräknade vinsten 2022 och under det bokförda värdet på $46 per aktie. Cirka 20 % av vägtullköparna behöver inte ett bolån; De betalar kontant.

Stålaktier är bland de mest volatila. Företag hade vanligtvis rekordresultat under det första kvartalet och ledde till liknande resultat under innevarande kvartal.

Lagren drabbades dock av rädsla för en recession då stålpriserna, mätt med varmvalsat stål, sjönk under 900 dollar per ton jämfört med 1 500 dollar tidigare i år. Ståltillverkare måste fortfarande göra mycket vinster till nuvarande priser, vilket innebär en attraktiv risk/belöning.

Alan Kastenbaum, VD för den kanadensiska stålproducenten


Stelco Holdings

(STZHF), säger att stålmarknaden blir “mycket utmanande. Priserna faller varje vecka.”

Efterfrågeprognosen är god. Bilindustrin, som står för 25 % av USA:s stålefterfrågan, fungerar under kapacitet på grund av spånbrist och kan komma att öka produktionen till 2023. Andra stora stålanvändare, inklusive infrastruktur och energi, är också i gott skick. Ett positivt tecken är industrikonsolidering. Fyra tillverkare. Står nu för över 80 % av USA:s stålproduktion.


US Steel

(X), prissatt till 19 $, handlas för mindre än dubbelt så mycket som vinsten 2022. Företagets plan att bygga en ny stor “mini-mill” på 3 miljarder dollar gick inte bra för vissa investerare, som skulle vilja se mer pengar tillbaka till aktieägare.


Cleveland-klipp

(CLF), en annan stor integrerad stålproducent, har inga större expansionsplaner och har en fokuserad VD med en andel i Belarenko Goncalves.Dess aktie, prissatt till $ 16, handlas till tre av sina beräknade intäkter för 2022.

Branschledare


Nokur

(NUE), prissatt till $107, handlas till fyra gånger vinsten och avkastning på nästan 2%. Den har en attraktiv affärsmix, men dess kapitalallokering är tveksam efter att den nyligen gick med på att betala 3 miljarder dollar för en garageportstillverkare till en enorm premie över dess värdering.


Ståldynamik

(STLD), som liksom Nucor driver sexuella anläggningar som använder stålavfall som insatsmaterial, har färdigställt en stor ny anläggning i år i Texas. Dess aktie handlas till $66, eller tre gånger dess vinst.

Stelco driver ett lukrativt enugnsbruk i Ontario och kan ha den mest vd-fokuserade vd:n för koncernen på Kastenbaum.Stelco har ökat sin utdelning flera gånger och återköpt en hel del aktier.

Särskilt billiga aktier kan erbjuda vacker omvänd potential och säkerhetsmarginal. Husbyggare och stål är berättigade.

Skriva till Andrew Barry på [email protected]

Leave a Comment